teori ekonomi 8

 

Persaingan antara spekulan juga membuat hedging lebih murah dan 

memastikan bahwa efek dari semua informasi yang tersedia dengan 

cepat diperhitungkan dalam harga pasar. laporan cuaca, tindakan bank 

sentral, perkembangan politik, dan hal lain yang dapat mempengaruhi 

pasokan atau permintaan di masa depan mempengaruhi harga 

berjangka segera. Ini yaitu bagaimana pasar berjangka menjalankan 

fungsinya dari “penemuan harga.”

Ada tampaknya tidak ada batasan untuk aplikasi potensi 

teknologi pasar berjangka. The New York Mercantile Exchange 

(NYMEX) mulai perdagangan memanaskan minyak berjangka pada 

tahun 1978. Pertukaran lalu  memperkenalkan minyak mentah, 

bensin, dan berjangka gas alam. Airlines, perusahaan pelayaran, 

otoritas transportasi umum, jasa pengiriman rumah-pemanasan-

minyak, dan multinasional perusahaan minyak dan gas besar telah 

semua berusaha untuk lindung nilai risiko harga mereka memakai  

kontrak swap ini . Pada tahun 1990 NYMEX diperdagangkan 

lebih dari 35.000.000 energi berjangka dan kontrak opsi.

Sementara itu, investor pasar saham internasional telah 

menemukan bahwa saham-indeks berjangka, selain berguna untuk 

lindung nilai, juga yaitu alternatif  yang menarik untuk benar-

benar membeli saham. Karena masa depan indeks saham bergerak 

bersama-sama dengan harga saham yang mendasarinya, memberikan 

pengembalian yang sama dengan memiliki saham. Namun masa 

depan saham-indeks lebih murah untuk membeli dan mungkin 

dibebaskan dari pajak tertentu dan biaya yang kepemilikan saham 

tunduk. Beberapa investor institusi besar lebih memilih untuk 

membeli Jerman saham-indeks berjangka dibandingkan saham Jerman 

sebab  alasan ini.

Karena saham-indeks berjangka lebih mudah untuk 

perdagangan dari saham yang sebenarnya, harga futures sering berubah 

sebelum harga saham yang mendasarinya dilakukan. Dalam Oktober 

1987 kecelakaan, misalnya, harga saham-indeks berjangka di Chicago 

jatuh sebelum harga di Bursa Efek New York runtuh, memicu  

beberapa pengamat menyimpulkan bahwa perdagangan berjangka 

entah bagaimana memicu  crash pasar saham tahun itu. Bahkan, 

investor yang ingin menjual saham tidak bisa menjual dengan cepat 

dan efisien di Bursa Efek New York dan sebab  itu dijual berjangka 

sebagai gantinya. Pasar berjangka dilakukan fungsinya penemuan 

harga yang lebih cepat dibandingkan pasar saham lakukan.

Kontrak berjangka bahkan telah terdaftar dalam memerangi 

polusi udara dan usaha  untuk mengekang biaya asuransi kesehatan 

pelarian. saat  Environmental Protection Agency memutuskan 

untuk memungkinkan pasar untuk tunjangan emisi sulfur dioksida 

di bawah 1990 amandemen Clean Air Act, Chicago Board of  Trade 

dikembangkan kontrak berjangka untuk perdagangan apa yang 

disebut polusi udara berjangka. Alasannya? Jika pasar berjangka 

memberikan penemuan harga dan likuiditas ke pasar di tunjangan 

emisi, perusahaan dapat memutuskan atas dasar ekonomi langsung 

apakah masuk akal untuk mengurangi emisi mereka sendiri sulfur 

dioksida dan menjual tunjangan emisi mereka kepada orang lain, 

atau bukan untuk mempertahankan mereka saat ini tingkat emisi dan 

tunjangan emisi pembelian dari orang lain.

Tanpa pasar berjangka akan sulit untuk mengetahui apakah 

harga yang ditawarkan atau diminta untuk tunjangan emisi tinggi 

atau rendah. Tapi hedger dan spekulan penawaran di pasar berjangka 

terbuka akan memicu  penemuan cepat dari harga yang 

sebenarnya, titik ekuilibrium di mana pembeli dan penjual keduanya 

sama-sama bersedia untuk bertransaksi. Alasan yang sama telah 

memicu  beberapa aplikasi jelas tidak konvensional teknologi 

berjangka. The Iowa Pasar Elektronik diperkenalkan berjangka 

politik pada tahun 1988, dan pasar ini umumnya dipukuli lembaga 

survei memprediksi tidak hanya pemenang Gedung Putih, namun  juga 

margin kemenangan. Ini masuk akal sebab  orang lebih berhati-hati 

dengan informasi saat  mereka bertaruh uang di atasnya dibandingkan 

saat  mereka berbicara dengan pengumpul suara a. Ekonom Richard 

Roll menunjukkan bahwa pasar jus berjangka jeruk yaitu prediktor 

sedikit lebih baik dari suhu Florida dari Dinas Cuaca Nasional. Dan 

pada tahun 2003, Departemen Pertahanan menimbulkan kontroversi 

dengan rencana untuk meluncurkan apa yang cepat dijuluki “terorisme 

berjangka” pasar. Idenya yaitu untuk membiarkan orang berspekulasi 

tentang peristiwa di Timur Tengah dan memenangkan uang nyata jika 

mereka membuat taruhan yang tepat. kemarahan kongres menggigit 

bahwa rencana di tunas, namun  logika yang mendasari yaitu suara. 

Jika pasar berjangka yaitu mekanisme yang efisien untuk asimilasi 

informasi dan menilai probabilitas, mengapa tidak memakai nya 

untuk tata negara dan militer aplikasi?

Opsi Pasar

Pilihan antara penemuan paling penting dari keuangan 

kontemporer. Sedangkan kontrak berjangka melakukan satu pihak 

untuk memberikan, dan lain untuk membayar, barang tertentu di 

masa mendatang tertentu, kontrak opsi memberikan pemegang hak, 

bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual. Pilihan menarik untuk 

lindung sebab  mereka melindungi terhadap kehilangan nilai namun  

tidak memerlukan hedger untuk mengorbankan potensi keuntungan. 

Kebanyakan bursa yang memperdagangkan futures juga perdagangan 

opsi pada futures.

Ada jenis lain dari pilihan juga. Pada tahun 1973 Chicago 

Board of  Trade mendirikan Chicago Board Options Exchange untuk 

perdagangan opsi pada saham. Bursa Efek Philadelphia memiliki bisnis 

yang berkembang dalam pilihan mata uang. Pilihan pasar berutang 

banyak keberhasilannya untuk pengembangan Black-Scholes model 

penentuan harga opsi. Dikembangkan oleh ekonom Fischer Hitam, 

Robert C. Merton, dan Myron Scholes, pertama kali diterbitkan 

pada tahun 1973. Model ini menganggap faktor termasuk harga saat 

saham atau mata uang, volatilitas, harga di mana opsi memungkinkan 

pembeli untuk membeli saham atau mata uang di masa depan, suku 

bunga, dan waktu untuk menghitung apa pilihan yang layak. Pada 

tahun 1997, Merton dan Scholes menerima Hadiah Nobel untuk 

terobosan ini. Fischer Hitam telah meninggal, dan hadiah tidak dapat 

diberikan secara anumerta, tapi kutipan Nobel mengatakan,

Hitam, Merton dan Scholes sehingga meletakkan dasar bagi 

pertumbuhan yang cepat dari pasar untuk derivatif  dalam sepuluh 

tahun terakhir. Metode mereka memiliki penerapan yang lebih umum, 

bagaimanapun, dan telah menciptakan area baru penelitian-dalam 

maupun di luar ekonomi keuangan. Sebuah metode yang sama dapat 

dipakai untuk nilai kontrak asuransi dan jaminan, atau fleksibilitas 

proyek investasi fisik.

Tidak semua opsi perdagangan di bursa. Ada juga besar, 

disebut over-the-counter (OTC) pasar dalam pilihan. Peserta di 

pasar OTC termasuk bank, bank investasi, perusahaan asuransi, 

perusahaan besar, dan pihak lain. Pilihan OTC berbeda dari opsi 

yang diperdagangkan di bursa. Sedangkan opsi yang diperdagangkan 

di bursa yaitu standar kontrak, opsi OTC biasanya disesuaikan 

dengan risiko tertentu. Jika sebuah perusahaan ingin lindung nilai 

arus pendapatan mata uang asing selama lima tahun, tapi pilihan 

yang diperdagangkan di bursa tersedia hanya untuk enam bulan, 

perusahaan dapat memakai  pasar OTC. Perusahaan asuransi 

atau bank dapat merancang dan harga opsi lima tahun pada mata uang 

yang bersangkutan, perusahaan memberikan hak untuk membeli atau 

menjual pada harga tertentu selama periode lima tahun.

walau  pengguna dari OTC pasar opsi tidak mengakses 

bursa berjangka langsung, harga ditemukan di bursa berjangka yaitu 

data penting untuk menentukan harga opsi OTC. Likuiditas dan 

penemuan harga unsur berjangka membantu untuk menjaga pasar 

OTC dari mendapatkan jauh dari sejalan dengan pasar berjangka. 

saat  pasar berjangka tidak ada atau tidak dapat digunakan, hedger 

membayar tajam untuk perlindungan yang mereka cari.

Tentang Penulis

Gregory J. Millman yaitu seorang jurnalis dan penulis.

 SUPLAI UANG

AS pasokan uang terdiri tagihan mata uang dolar dan koin 

yang dikeluarkan oleh Federal Reserve System dan Treasury-dan AS 

berbagai macam simpanan yang oleh warga  di bank umum dan 

lembaga penyimpanan lain seperti thrifts dan serikat kredit. Pada 

tanggal 30 Juni 2004, jumlah uang beredar, diukur sebagai jumlah 

mata uang dan memeriksa rekening deposito, mencapai $ 1.333 miliar. 

Termasuk beberapa jenis tabungan, jumlah uang beredar mencapai $ 

6,275 miliar. Sebuah ukuran yang lebih luas mencapai $ 9,275 miliar.

Langkah-langkah ini sesuai dengan tiga definisi uang bahwa 

Federal Reserve memakai : M1, ukuran yang sempit fungsi uang 

sebagai alat tukar; M2, ukuran lebih luas yang juga mencerminkan 

fungsi uang sebagai penyimpan nilai; dan M3, ukuran masih lebih luas 

yang mencakup item yang banyak berkaitan pengganti sebagai dekat 

untuk uang.

Definisi uang bervariasi. Selama berabad-abad, komoditas 

fisik, paling sering perak atau emas, menjabat sebagai uang. lalu , 

saat  uang kertas dan deposito checkable diperkenalkan, mereka 

dikonversi menjadi uang komoditas. Ditinggalkannya konvertibilitas 

uang menjadi komoditas sejak 15 Agustus 1971, saat  Presiden 

Richard M. Nixon dihentikan mengkonversi dolar AS menjadi emas di 

$ 35 per ounce, telah membuat uang dari Amerika Serikat dan negara-

negara lain dalam uang fiat-uang yang nasional otoritas moneter 

memiliki kekuatan untuk mengeluarkan tanpa kendala hukum.

Apakah Penting Uang Beredar?

Karena uang yang dipakai di hampir semua transaksi 

ekonomi, ia memiliki efek yang kuat pada kegiatan ekonomi. 

Peningkatan pasokan uang bekerja baik melalui suku bunga 

menurunkan, yang taji investasi, dan melalui menempatkan lebih 

banyak uang di tangan konsumen, membuat mereka merasa lebih kaya, 

dan maka merangsang pengeluaran. perusahaan bisnis 

menanggapi peningkatan penjualan dengan memesan lebih banyak 

bahan mentah dan meningkatkan produksi. Penyebaran aktivitas 

bisnis meningkatkan permintaan tenaga kerja dan meningkatkan 

permintaan untuk barang modal. Dalam ekonomi apung, harga pasar 

saham naik dan perusahaan menerbitkan ekuitas dan utang. Jika 

jumlah uang beredar terus berkembang, harga mulai naik, terutama jika 

pertumbuhan output mencapai batas kapasitas. Sebagai warga  

mulai mengharapkan inflasi, pemberi pinjaman bersikeras suku bunga 

yang lebih tinggi untuk mengimbangi penurunan diharapkan daya 

beli selama masa pinjaman mereka.

Efek sebaliknya terjadi saat  pasokan uang jatuh atau saat  

laju pertumbuhan menurun. penurunan aktivitas ekonomi dan baik 

(penurunan harga) hasil disinflasi (dikurangi inflasi) atau deflasi.

Apa yang Menentukan Pasokan Uang?

Kebijakan Federal Reserve yaitu penentu paling penting dari 

uang beredar. Federal Reserve mempengaruhi pasokan uang dengan 

mempengaruhi komponen yang paling penting, deposito bank.

Berikut yaitu cara kerjanya. The Federal Reserve 

membutuhkan lembaga penyimpanan (bank-bank komersial dan 

lembaga keuangan lainnya) untuk terus sebagai cadangan sebagian 

kecil dari kewajiban deposito ditetapkan. lembaga penyimpanan 

memegang cadangan ini sebagai kas di brankas mereka atau Anjungan 

Tunai Mandiri (ATM) dan deposito di bank Federal Reserve. 

Pada gilirannya, Federal Reserve mengontrol cadangan dengan 

meminjamkan uang kepada lembaga penyimpanan dan mengubah 

tingkat diskonto Federal Reserve pada pinjaman ini dan dengan 

operasi pasar terbuka. The Federal Reserve memakai  operasi 

pasar terbuka untuk meningkatkan atau cadangan penurunan. Untuk 

meningkatkan cadangan, Federal Reserve membeli surat berharga 

AS Treasury dengan menulis cek ditarik pada dirinya sendiri. Penjual 

uang jaminan treasury cek di bank, meningkatkan deposit penjual. 

bank, pada gilirannya, deposito cek Federal Reserve di kabupaten 

Federal Reserve banknya, sehingga meningkatkan cadangan. Urutan 

sebaliknya terjadi saat  Federal Reserve menjual sekuritas treasury: 

deposito pembeli jatuh, dan, pada gilirannya, cadangan bank jatuh.

Jika Federal Reserve meningkatkan cadangan, satu bank bisa 

memberikan pinjaman sampai dengan jumlah kelebihan cadangan, 

menciptakan jumlah yang sama dari deposito. Sistem perbankan, 

bagaimanapun, dapat membuat ekspansi beberapa deposito. Sebagai 

masing-masing bank meminjamkan dan menciptakan deposit, 

kehilangan cadangan untuk bank lain, yang memakai  mereka 

untuk meningkatkan pinjaman mereka dan maka 

membuat deposito baru, sampai seluruh selisih cadangan habis.

Jika rasio cadangan yang diperlukan yaitu 10 persen, 

lalu  dimulai dengan cadangan baru, katakanlah, $ 1.000, 

paling bank dapat meminjamkan yaitu $ 900, sebab  harus tetap 

$ 100 sebagai cadangan terhadap deposit secara bersamaan set up. 

saat  peminjam menulis cek terhadap jumlah ini dalam banknya A, 

deposito penerima pembayaran di bank-nya B. Setiap giro baru bahwa 

bank menerima menciptakan jumlah yang sama dari cadangan baru. 

Bank B sekarang akan memiliki cadangan tambahan $ 900, yang harus 

tetap $ 90 dalam cadangan, sehingga dapat meminjamkan hanya $ 

810. Total pinjaman baru sistem perbankan secara keseluruhan hibah 

dalam contoh ini akan sepuluh kali jumlah awal excess reserve, atau $ 

9000: 900 + 810 + 729 + 656,1 + 590,5, dan sebagainya.

Dalam sistem dengan persyaratan cadangan fraksional, 

peningkatan cadangan bank dapat mendukung ekspansi beberapa 

deposito, dan penurunan dapat memicu  kontraksi beberapa 

deposito. Nilai multiplier tergantung pada rasio cadangan yang 

diperlukan pada deposito. Rasio yang tinggi diperlukan-reserve 

menurunkan nilai multiplier. Rasio yang rendah diperlukan-cadangan 

meningkatkan nilai multiplier.

Pada tahun 2004, bank dengan total $ 7 juta dalam deposito 

checkable dibebaskan dari persyaratan cadangan. Mereka yang lebih 

dari $ 7 juta, namun kurang dari $ 47.600.000 di deposito checkable 

yang diperlukan untuk menjaga 3 persen dari rekening ini  

sebagai cadangan, sementara mereka dengan akun checkable sebesar 

$ 47.600.000 atau lebih yang diperlukan untuk menjaga 10 persen. 

Tidak ada cadangan yang diperlukan akan diadakan terhadap deposito.

Bahkan jika tidak ada persyaratan cadangan hukum bagi bank, 

mereka masih akan mempertahankan saldo kliring yang diperlukan 

sebagai cadangan dengan Federal Reserve, yang memiliki kemampuan 

untuk mengontrol volume deposito tidak akan terganggu. Bank 

akan terus menjaga cadangan untuk memungkinkan mereka untuk 

membersihkan debet yang timbul dari transaksi dengan bank lain, 

untuk mendapatkan uang untuk memenuhi tuntutan deposan, dan 

untuk menghindari defisit sebagai akibat dari ketidakseimbangan 

dalam pembukaan.

Komponen mata uang dari pasokan uang, memakai  

definisi M2 uang, jauh lebih kecil dari komponen deposito. Mata 

uang meliputi Federal Reserve catatan dan koin. Dewan Gubernur 

tempat pesanan dengan AS Bureau of  Engraving and Printing untuk 

Federal Reserve mencatat untuk semua Bank Reserve dan lalu  

mengalokasikan catatan masing-masing kabupaten Reserve Bank. 

Saat ini, catatan tidak lagi ditandai dengan segel kabupaten masing-

masing. Bank Federal Reserve biasanya memegang catatan di brankas 

mereka sampai dijual pada nilai nominal kepada bank komersial, yang 

membayar operator swasta untuk mengambil uang tunai dari distrik 

mereka Reserve Bank.

Bank Cadangan mendebet rekening cadangan bank 

komersial ‘sebagai pembayaran untuk catatan pelanggan mereka 

menuntut. saat  permintaan untuk catatan jatuh, Bank Cadangan 

menerima aliran kembalinya catatan dari bank-bank komersial dan 

kredit cadangan mereka.

AS permen desain dan pembuatan AS koin untuk distribusi 

ke Bank Federal Reserve. Dewan Gubernur menempatkan pesanan 

dengan permen yang sesuai. Sistem ini membeli koin pada nilai 

nominalnya dengan mengkredit rekening AS Departemen Keuangan 

di Bank Reserve. Sistem Federal Reserve memegang koin di 190 

terminal koin, yang perusahaan operator lapis baja memiliki dan 

mengoperasikan. bank komersial membeli koin pada nilai nominal 

dari Bank Reserve, yang menerima pembayaran dengan mendebet 

rekening cadangan bank komersial ‘. Bank-bank komersial membayar 

biaya penuh dari pengiriman koin.

Dalam sistem perbankan cadangan fraksional, saluran air 

dari mata uang dari bank mengurangi cadangan mereka, dan kecuali 

Federal Reserve memberikan jumlah yang cukup tambahan mata 

uang dan cadangan, kontraksi beberapa hasil deposito, mengurangi 

kuantitas uang. Mata uang dan Bank cadangan ditambahkan 

bersama sama dengan basis moneter, kadang-kadang dikenal sebagai 

uang bertenaga tinggi. Federal Reserve memiliki kekuatan untuk 

mengendalikan isu kedua komponen. Dengan menyesuaikan tingkat 

saldo cadangan bank, selama beberapa kuartal dapat mencapai tingkat 

yang diinginkan dari pertumbuhan deposito dan jumlah uang beredar. 

saat  warga  dan bank-bank mengubah rasio mata uang mereka 

dan cadangan deposito, Federal Reserve dapat mengimbangi efek 

pada pasokan uang dengan mengubah cadangan dan / atau mata 

uang.

Jika Federal Reserve menentukan besarnya jumlah uang 

beredar, apa yang membuat nilai nominal uang yang ada sama 

dengan jumlah orang yang ingin terus? Perubahan suku bunga 

yaitu salah satu cara untuk membuat korespondensi yang terjadi. 

Penurunan suku bunga meningkatkan jumlah uang orang ingin terus, 

sementara kenaikan suku bunga menurun jumlah itu. Perubahan 

harga yaitu cara lain untuk membuat uang beredar sama dengan 

jumlah yang diminta. saat  orang memegang dolar lebih nominal 

dari yang mereka inginkan, mereka menghabiskan mereka lebih cepat, 

memicu  harga naik. Ini kenaikan harga mengurangi daya beli 

dari uang sampai jumlah orang yang ingin sama dengan jumlah yang 

tersedia. Sebaliknya, saat  warga  terus uang kurang dari yang 

mereka inginkan, mereka menghabiskan lebih lambat, memicu  

harga jatuh. Akibatnya, nilai riil uang yang ada hanya sama dengan 

jumlah orang yang bersedia untuk terus.

Mengubah Teknik Federal Reserve

Teknik Federal Reserve untuk mencapai level yang diinginkan 

cadangan-baik cadangan dipinjam bahwa bank-bank memperoleh 

di diskon jendela dan cadangan nonborrowed yang diberikannya 

oleh pasar terbuka pembelian-telah berubah secara signifikan dari 

waktu ke waktu. Pada awalnya, Federal Reserve dikendalikan volume 

cadangan dan pinjaman oleh bank-bank anggota terutama dengan 

mengubah tingkat diskonto. Hal itu dilakukan pada teori bahwa 

cadangan dipinjam membuat bank-bank anggota enggan untuk 

memberikan pinjaman sebab  keinginan mereka untuk membayar 

hutang mereka sendiri untuk Federal Reserve sesegera mungkin 

seharusnya menghambat kesediaan mereka untuk mengakomodasi 

peminjam. Pada tahun 1920, saat  Federal Reserve menemukan 

bahwa operasi pasar terbuka juga menciptakan cadangan, mengubah 

cadangan nonborrowed menawarkan cara yang lebih efektif  untuk 

mengimbangi perubahan yang tidak diinginkan di pinjaman oleh 

bank-bank anggota. Pada tahun 1950, Federal Reserve berusaha untuk 

mengendalikan apa yang disebut cadangan gratis, atau kelebihan 

cadangan anggota dikurangi pinjaman perbankan.

Fed telah ditafsirkan kenaikan suku bunga kebijakan 

moneter ketat dan jatuh sebagai kebijakan moneter lebih mudah. 

Tapi suku bunga yaitu indikator yang tidak sempurna dari 

kebijakan moneter. Jika kebijakan moneter mudah diperkirakan 

akan memicu  inflasi, pemberi pinjaman menuntut tingkat 

bunga yang lebih tinggi untuk mengkompensasi inflasi ini, dan 

peminjam bersedia membayar lebih tinggi sebab  inflasi mengurangi 

nilai dolar yang mereka membayar. Dengan demikian, peningkatan 

inflasi yang diharapkan meningkatkan suku bunga. Antara 1977 dan 

1979, misalnya, kebijakan moneter AS itu mudah dan suku bunga 

naik. Demikian pula, jika kebijakan moneter ketat diharapkan dapat 

mengurangi inflasi, suku bunga bisa turun.

Dari tahun 1979 hingga 1982, saat  Paul Volcker yaitu 

ketua Federal Reserve, Bank Sentral mencoba untuk mengontrol 

cadangan nonborrowed untuk mencapai target moneter. Prosedur 

ini menghasilkan ayunan besar di kedua pertumbuhan uang dan 

suku bunga. Memaksa cadangan nonborrowed menurun saat  di 

atas target memicu  cadangan dipinjam naik sebab  Federal 

Reserve memungkinkan akses bank untuk diskon jendela saat  

mereka mencari sumber alternatif  ini cadangan. Sejak itu, Federal 

Reserve telah ditentukan kisaran sempit untuk tingkat dana federal, 

tingkat bunga pinjaman overnight dari satu bank ke bank lain, 

sebagai instrumen untuk mencapai tujuannya. walau  Fed tidak 

langsung bertransaksi di pasar dana Fed, saat  Federal Reserve 

menetapkan suku bunga Fed yang lebih tinggi, itu membuat ini lebih 

tinggi tingkat tongkat dengan mengurangi cadangan menyediakan 

seluruh sistem keuangan. saat  menetapkan lebih rendah tingkat 

dana Fed, itu membuat tongkat ini dengan menyediakan peningkatan 

cadangan. The Fed tingkat pasar dana menyimpang minimal dari 

tingkat target. Jika deviasi lebih besar, yang yaitu sinyal ke Fed 

bahwa cadangan telah tersedia tidak konsisten dengan dana menilai 

itu telah diumumkan. Ini akan menambah atau mengurangi cadangan 

tergantung pada penyimpangan.

Perubahan besar dalam tujuan Federal Reserve di bawah 

kepemimpinan Alan Greenspan yaitu pengakuan bahwa tanggung 

jawab utamanya yaitu untuk mengendalikan inflasi. Federal 

Reserve mengadopsi target implisit untuk diproyeksikan inflasi ke 

depan. Keberhasilannya dalam memenuhi target telah memperoleh 

kredibilitas. Target telah menjadi tingkat inflasi yang diharapkan 

publik.

Sejarah Uang Beredar di AS 

Dari berdirinya Federal Reserve pada tahun 1913 hingga 

akhir Perang Dunia II, jumlah uang beredar cenderung tumbuh pada 

tingkat lebih tinggi dari pertumbuhan nominal PDB. peningkatan rasio 

uang beredar untuk GNP ini menunjukkan peningkatan jumlah uang 

sebagai sebagian kecil dari pendapatan mereka bahwa warga  

ingin terus. Dari tahun 1946 sampai 1980, nominal GNP cenderung 

tumbuh pada tingkat lebih tinggi dari pertumbuhan jumlah uang 

beredar, indikasi bahwa warga  mengurangi saldo uang relatif  

terhadap pendapatan. Sampai tahun 1986, saldo uang tumbuh relatif  

terhadap pendapatan; sejak itu mereka telah menurun relatif  terhadap 

pendapatan. Ekonom menjelaskan gerakan ini dengan perubahan 

ekspektasi harga, serta oleh perubahan suku bunga yang membuat 

uang memegang kurang lebih mahal. Jika harga diperkirakan turun, 

bujukan untuk menahan keseimbangan uang naik sebab  uang akan 

membeli lebih banyak jika harapan yang diwujudkan; sama, jika 

suku bunga turun, biaya memegang keseimbangan uang dibandingkan 

menghabiskan atau investasi mereka menurun. Jika harga diharapkan 

naik atau suku bunga naik, memegang uang dibandingkan menghabiskan 

atau investasi menjadi lebih mahal.

Sejak 1914 penurunan berkelanjutan pasokan uang telah 

terjadi selama tiga kontraksi siklus bisnis, yang masing-masing 

berat sebagaimana dinilai oleh penurunan output dan peningkatan 

pengangguran: 1920-1921, 1929-1933, dan 1937-1938. Tingkat 

keparahan penurunan ekonomi di masing-masing kemerosotan siklis, 

diterima secara luas, yaitu konsekuensi dari penurunan kuantitas 

uang, terutama jadi untuk penurunan yang dimulai pada tahun 1929, 

saat  kuantitas uang turun satu belum pernah terjadi sebelumnya 

-ketiga. Tidak ada penurunan berkelanjutan dalam kuantitas uang 

dalam enam dekade terakhir.

Amerika Serikat telah mengalami tiga inflasi harga besar 

sejak 1914, dan masing-masing telah didahului dan disertai dengan 

peningkatan yang sesuai dalam tingkat pertumbuhan jumlah 

uang beredar: 1914-1920, 1939-1948, dan 1967-1980. Percepatan 

pertumbuhan uang lebih dari pertumbuhan output riil telah selalu 

menghasilkan inflasi di episode ini dan dalam banyak contoh 

sebelumnya di Amerika Serikat dan di tempat lain di dunia.

Sampai Federal Reserve mengadopsi target inflasi implisit 

pada 1990-an, jumlah uang beredar cenderung meningkat lebih 

cepat selama siklus ekspansi bisnis dibandingkan selama siklus kontraksi 

bisnis. Tingkat kenaikan cenderung menurun sebelum puncak dalam 

bisnis dan untuk meningkatkan sebelum palung. Harga naik selama 

ekspansi dan jatuh selama kontraksi. Pola ini saat ini tidak diamati. 

tingkat pertumbuhan agregat uang cenderung moderat dan stabil, 

walau  Federal Reserve, seperti kebanyakan bank sentral, sekarang 

mengabaikan agregat uang dalam kerangka dan praktek. Hasil 

mungkin tidak diinginkan dari keberhasilannya dalam mengendalikan 

inflasi yaitu bahwa agregat uang tidak memiliki kekuatan prediktif  

terhadap harga.

Pelajaran bahwa sejarah uang beredar mengajarkan yaitu 

bahwa mengabaikan besarnya perubahan pasokan uang ke pengadilan 

gangguan moneter. Waktu akan memberitahu apakah nirwana 

moneter saat ini yaitu abadi dan tantangan untuk pelajaran itu.

Tentang Penulis

Anna J. Schwartz yaitu seorang ahli ekonomi di National 

Bureau of  Economic Research di New York. Dia yaitu rekan 

dibedakan dari American Economic Association.

 EKONOMI MIKRO

Sampai yang disebut revolusi Keynesian dari akhir 1930-an 

dan 1940-an, dua bagian utama dari teori ekonomi yang biasanya diberi 

label “teori moneter” dan “teori harga.” Hari ini, sesuai dikotomi 

antara “makroekonomi” dan “ekonomi mikro.” The memotivasi 

kekuatan untuk perubahan itu datang dari sisi makro, dengan 

makroekonomi yang modern menjadi jauh lebih eksplisit dari teori 

kuno moneter tentang fluktuasi dalam pendapatan dan kesempatan 

kerja (serta tingkat harga). Sebaliknya, tidak ada revolusi memisahkan 

ekonomi mikro saat ini dari teori harga kuno; satu berevolusi dari 

yang lain secara alami dan tanpa kontroversi yang signifikan.

Kekuatan ekonomi mikro berasal dari kesederhanaan struktur 

yang mendasari dan berhubungan erat dengan dunia nyata. Singkatnya, 

ekonomi mikro berkaitan dengan pasokan dan permintaan, dan 

dengan cara mereka berinteraksi di berbagai pasar. analisis ekonomi 

mikro bergerak dengan mudah dan tanpa rasa sakit dari satu topik 

ke yang lain dan ada  di pusat sebagian besar subbidang diakui 

ekonomi. ekonomi tenaga kerja, misalnya, dibangun sebagian besar 

pada analisis pasokan dan permintaan tenaga kerja dari berbagai 

jenis. Bidang organisasi industri berkaitan dengan mekanisme yang 

berbeda (monopoli, kartel, berbagai jenis perilaku kompetitif) dimana 

barang dan jasa yang dijual. Ekonomi kekhawatiran internasional 

tentang permintaan dan penawaran komoditas yang diperdagangkan 

individu, serta ekspor suatu negara dan impor secara keseluruhan, dan 

permintaan konsekuen dan pasokan valuta asing. ekonomi pertanian 

berkaitan dengan permintaan dan pasokan produk pertanian dan 

lahan pertanian, buruh tani, dan faktor-faktor produksi lainnya yang 

terlibat dalam pertanian.

Keuangan publik (lihat pilihan publik) melihat bagaimana 

pemerintah memasuki TKP. Secara tradisional, fokusnya yaitu pada 

pajak, yang secara otomatis memperkenalkan “wedges” (perbedaan 

antara harga pembeli membayar dan harga penjual menerima) dan 

memicu  inefisiensi. Baru-baru ini, keuangan publik telah 

mencapai ke sisi pengeluaran juga, mencoba untuk menganalisis 

(dan kadang-kadang benar-benar mengukur) biaya dan manfaat dari 

berbagai pengeluaran dan program pemerintah.

Ekonomi kesejahteraan diterapkan yaitu hasil dari ekonomi 

mikro. Ini berkaitan dengan biaya dan manfaat dari hanya tentang 

proyek apa-pemerintah, pajak atas komoditas, pajak atas faktor-faktor 

produksi (pajak korporasi penghasilan, pajak gaji), program pertanian 

(seperti bantuan harga dan kontrol areal), tarif  impor, valuta asing 

kontrol, berbagai bentuk organisasi industri (seperti monopoli dan 

oligopoli), dan berbagai aspek perilaku pasar tenaga kerja (seperti 

upah minimum, kekuatan monopoli serikat buruh, dan sebagainya).

Sulit untuk membayangkan kursus dasar dalam ekonomi 

mikro gagal untuk memasukkan banyak kasus dan contoh-contoh 

yang diambil dari semua bidang yang tercantum di atas. Hal ini sebab  

ekonomi mikro sangat dasar. Ini yaitu batang pohon dari mana 

semua subbidang tercatat telah bercabang.

Pada akar semuanya penawaran dan permintaan. Hal ini 

sama sekali tidak dibuat-buat untuk memikirkan karakteristik sebagai 

dasarnya manusia. Jika manusia tidak akan menjadi benar-benar 

mandiri, mereka akan berakhir memproduksi hal-hal tertentu yang 

mereka perdagangan untuk memenuhi tuntutan mereka untuk hal-hal 

lain. Spesialisasi produksi dan lembaga perdagangan, perdagangan, 

dan pasar lama mendahului ilmu ekonomi. Memang, salah satu 

yang cukup dapat mengatakan bahwa sejak awal ilmu ekonomi 

mensyaratkan studi tentang bentuk-bentuk pasar yang muncul secara 

alamiah (dan tanpa bantuan dari ekonom) dari perilaku manusia. 

Orang mengkhususkan diri dalam apa yang mereka pikir mereka 

dapat melakukan yang terbaik-atau lebih eksistensial, dalam apa 

faktor keturunan, lingkungan, nasib, dan kemauan mereka sendiri 

telah membawa mereka lakukan. Mereka perdagangan jasa dan / 

atau produk spesialisasi mereka yang dihasilkan oleh orang lain. Pasar 

berkembang untuk mengatur semacam ini perdagangan, dan uang 

berkembang untuk bertindak sebagai unit umum dari account dan 

membuat barter yang tidak perlu.

Dalam proses pasar ini, orang mencoba untuk mendapatkan 

yang terbaik dari apa yang mereka harus menjual, dan untuk 

memenuhi keinginan mereka sebanyak mungkin. Dalam ekonomi 

mikro ini diterjemahkan ke dalam gagasan orang memaksimalkan 

pribadi “utilitas,” atau kesejahteraan. Proses ini membantu mereka 

untuk memutuskan apa yang mereka akan menyediakan dan apa yang 

akan mereka menuntut.

saat  jagung hibrida pertama kali muncul di Amerika 

Serikat, itu di stasiun percobaan, tidak di peternakan biasa. Tapi 

selama dekade itu menjadi produk pilihan dari ratusan ribu petani. 

Pada awal proses, mereka yang mengadopsi hibrida baru membuat 

keuntungan yang tampan. Pada saat transisi itu selesai, setiap 

petani yang menempel keras kepala untuk benih nonhybrid tua itu 

mungkin didorong keluar dari bisnis, hanya menyisakan petani yang 

bertindak seolah-olah mereka memaksimalkan keuntungan; orang-

orang yang tidak pernah gagal. Dengan proses varietas sangat mirip 

baru menyebar gandum melalui Punjab dan bagian lain dari India 

pada tahun 1960, dan varietas baru padi melalui Filipina dan seluruh 

Asia Timur. Apa yang disebut ekonom “memaksimalkan perilaku” 

menjelaskan perilaku dunia nyata ini jutaan petani, yang tindakannya 

meningkatkan pasokan jagung, gandum, dan beras, membuat lebih 

dari produk ini tersedia untuk konsumen dari dunia pada harga yang 

lebih rendah.

Skenario serupa mengungkapkan bagaimana memaksimalkan 

perilaku bekerja pada sisi permintaan. tekstil saat ini mencakup 

sejumlah besar serat buatan, hampir semua dari mereka tidak diketahui 

satu abad yang lalu. Mereka menaklukkan pasar untuk diri mereka 

sendiri, dengan mengorbankan serat alami yang lebih tua, sebab  

konsumen dianggap mereka untuk menjadi lebih baik atau lebih 

murah, atau keduanya. Pada akhirnya, saat  produk lama berakhir di 

tumpukan abu sejarah, biasanya sebab  konsumen telah menemukan 

produk baru yang mereka sangat suka dengan yang lama.

Ekonomi penawaran dan permintaan memiliki semacam 

nada moral atau normatif, setidaknya saat  datang untuk berurusan 

dengan berbagai distorsi pasar. Dalam pasar tidak terdistorsi, pembeli 

membayar harga pasar sampai ke titik di mana mereka menilai 

unit lanjut untuk tidak layak harga, sementara penjual kompetitif  

memasok menambahkan unit selama mereka dapat membuat uang di 

setiap kenaikan. Pada titik di mana pasokan sama dengan permintaan 

di pasar tidak terdistorsi, langkah-langkah harga kedua senilai produk 

untuk pembeli dan nilai dari produk ke penjual.

Itu tidak jadi saat  distorsi buatan mengintervensi. Dengan 

pajak 50 persen berdasarharga jual, item yang biaya $ 1,50 pembeli 

bernilai hanya $ 1,00 kepada penjual. pajak menciptakan wedge, 

disebutkan sebelumnya, antara nilai kepada pembeli dan kembali ke 

penjual. Anomali demikian menciptakan bisa dihilangkan jika distorsi 

dihilangkan; maka pasar akan menemukan keseimbangannya di 

beberapa harga di antara (katakanlah, $ 1,20) di mana layak produk 

akan sama untuk pembeli dan penjual. Setiap kali kita mulai dengan 

distorsi, kita biasanya dapat menegaskan bahwa warga  secara 

keseluruhan bisa mendapatkan keuntungan dari penghapusan. Hal 

ini ditunjukkan oleh fakta bahwa pembeli mendapatkan mereka 

mendapatkan unit tambahan kurang dari $ 1,50, sedangkan penjual 

mendapatkan sebab  mereka bisa menjual unit tambahan di lebih dari 

$ 1,00.

Banyak distorsi yang berbeda dapat membuat anomali yang 

sama. Jika kapas disubsidi, petani harga dapatkan akan melebihi, oleh 

jumlah subsidi, nilai kepada konsumen. warga  sehingga berdiri 

untuk mendapatkan dengan menghilangkan subsidi dan pindah ke 

harga yang sama untuk kedua pembeli dan penjual. Jika kontrol harga 

tetap roti (atau apa pun) artifisial murah, hasil diprediksi yaitu bahwa 

kurang akan dipasok dari dituntut. Sembilan dari sepuluh, kelebihan 

permintaan akan berakhir menjadi tercermin dalam pasar abu-abu 

atau hitam, yang keberadaannya mungkin yaitu bukti paling jelas 

bahwa harga resmi artifisial rendah. Pada gilirannya, ekonom hampir 

selalu benar saat  mereka memprediksi bahwa mendorong harga 

turun melalui kontrol harga akan berakhir mengurangi jumlah yang 

disediakan dan menghasilkan harga pasar gelap tidak hanya jauh di 

atas harga resmi, namun  juga di atas harga pasar yang akan menang 

dalam tidak adanya kontrol.

Harga resmi yang terlalu tinggi juga menghasilkan hasil 

yang penasaran. Pada 1930 pemerintah AS mengadopsi harga 

paritas socalled untuk biji-bijian utama dan beberapa produk 

pertanian lainnya. Pada dasarnya, jika harga pasar di bawah harga 

paritas, pemerintah akan membayar petani perbedaan atau membeli 

tanaman yang tidak terjual dengan harga paritas. Hasil diprediksi 

yaitu produksi lebih dari jumlah yang diminta terkemuka untuk 

surplus yang dibeli (dan disimpan) oleh pemerintah. lalu , 

dalam usaha  untuk menghilangkan pembelian surplus (namun tanpa 

mengurangi harga paritas), pemerintah melembagakan kontrol areal 

bawah yang dibayar petani untuk mengambil tanah dari produksi. 

Beberapa orang terkejut melihat bahwa potongan 20 persen di areal 

gandum tidak memicu  penurunan 20 persen dalam produksi 

gandum. Alasannya yaitu bahwa faktor-faktor produksi lainnya 

bisa (dan) dipakai secara lebih intensif, dengan hasil bahwa untuk 

mendapatkan potongan 20 persen dalam gandum, areal “harus” 

dipotong oleh 30-40 persen.

Ekonom memiliki solusi yang lebih baik. Telah pemerintah 

diberikan petani gandum kupon, yang masing-masing diizinkan petani 

untuk memasarkan salah satu gantang gandum, marketings gandum 

bisa saja dipotong oleh jumlah yang diinginkan. inefisiensi produksi 

dapat dihindari dengan memungkinkan petani untuk membeli dan 

menjual kupon di antara mereka sendiri. petani murah akan membeli 

kupon dari petani biaya tinggi, sehingga memastikan produksi yang 

efisien. Hal ini dikenal sebagai solusi “terbaik kedua” untuk masalah 

kebijakan. Ini yaitu yang kedua dibandingkan terbaik pertama sebab  

konsumen masih akan membayar harga paritas yang terlalu tinggi 

untuk gandum.

Monopoli yaitu pembatasan buatan produksi oleh 

entitas yang memiliki cukup “kekuatan pasar” untuk melakukannya. 

Ekonomi monopoli yang paling mudah dilihat dengan berpikir dari 

“markup monopoli” sebagai pajak pribadi yang dikenakan, pribadi 

dikumpulkan. Ini adalah, pada fakta nya, realitas beberapa abad 

yang lalu saat  penguasa feodal kadang diberkahi favorit mereka 

dengan hak monopoli atas produk tertentu. Para penerima tidak 

perlu pernah “menghasilkan” produk seperti diri mereka sendiri. 

Mereka bisa kontrak dengan perusahaan lain untuk memproduksi 

barang dengan harga rendah dan lalu  biaya konsumen apa 

yang lalu lintas akan menanggung (sehingga untuk memaksimalkan 

keuntungan monopoli). Perbedaan antara kedua harga ini yaitu 

“markup monopoli,” yang berfungsi seperti pajak. Dalam contoh ini 

jelas bahwa penerima benar kekuatan monopoli yaitu orang yang 

latihan itu; baik produsen dan konsumen akhirnya kehilangan.

Monopoli modern sedikit kurang transparan, sebab  dua 

alasan. Pertama, walau  pemerintah masih memberikan monopoli, 

mereka biasanya memberikan mereka kepada produsen. Kedua, 

beberapa monopoli terjadi begitu saja tanpa pemerintah menciptakan 

mereka, walau  ini biasanya berumur pendek. Either way, hasil 

markup monopoli (atau pajak) yang bercampur dengan kembali ke 

ibukota perusahaan monopoli. Demikian pula, monopoli persalinan 

biasanya dilakukan oleh serikat pekerja, yang mampu mengisi markup 

monopoli (atau pajak), yang lalu  menjadi bercampur dengan 

upah anggota mereka. Efek sebenarnya dari monopoli tenaga kerja 

pada upah yang kompetitif  terlihat dengan melihat segmen nonunion 

ekonomi. Di sini, upah berakhir lebih rendah sebab  upah serikat 

memicu  lebih sedikit pekerja untuk dipekerjakan di perusahaan 

serikat, meninggalkan pasokan lebih besar tenaga kerja (dan upah 

yang lebih rendah konsekuen) di segmen nonunion.

Contoh terakhir dari apa yang terjadi dengan harga resmi 

yang terlalu tinggi yaitu fenomena “rente,” yang terjadi saat  

seseorang memasuki sebuah bisnis untuk mendapatkan keuntungan 

bahwa pemerintah telah berusaha untuk membuat yang sangat tinggi. 

Contoh sederhana yaitu sebuah kota yang membebankan tingkat 

meteran pejabat tinggi untuk taksi namun  memungkinkan bebas 

masuk ke bisnis taksi. tarif  harus menutupi biaya membayar sopir 

ditambah tingkat pengembalian pasar pada biaya modal yang terlibat. 

Tenaga kerja dan modal akan mengalir ke dalam industri taksi sampai 

setiap akhirnya mendapatkan diharapkan, kembali normal bukan 

pengembalian yang tinggi yang diharapkan dengan tarif  tinggi. Apa 

yang akan menyesuaikan hanyalah jumlah taksi dan sebagian kecil 

dari waktu mereka benar-benar membawa penumpang. Taksi akan 

mendapatkan lebih banyak untuk setiap pengendara, namun  masing-

masing taksi akan memiliki pembalap yang lebih sedikit.

Situasi lain dari rente terjadi saat  upah perkotaan 

artifisial tinggi menarik pendatang dari daerah pedesaan. Jika upah 

tidak menyesuaikan ke bawah untuk menyamakan penawaran dan 

permintaan, tingkat pengangguran perkotaan akan meningkat 

sampai migrasi lebih lanjut terhalang. Masih contoh lainnya yaitu 

di bidang perbankan dan obat-obatan. saat  “margin” perbankan 

yang ditetapkan terlalu tinggi, bank baru masuk dan / atau cabang 

yang lama berkembang biak sampai masuk lebih lanjut terhalang. 

harga obat artifisial dipertahankan memimpin, di beberapa negara 

Amerika Latin (Argentina, Chile, dan Uruguay sebelum liberalisasi 

utama mereka dari beberapa dekade terakhir), ke apotek di hampir 

setiap blok.

Rente juga terjadi saat  sesuatu yang bernilai (seperti lisensi 

impor atau waralaba radio / TV) sedang diberikan atau dijual di 

bawah nilai sebenarnya. Dalam kasus seperti pembeli potensial sering 

menghabiskan sejumlah besar “melobi” untuk meningkatkan peluang 

mereka untuk mendapatkan hadiah. Memang, pandangan yang 

luas sewa mencari dengan mudah mencakup sebagian besar kasus 

melobi (memakai  sumber daya yang nyata dalam usaha  untuk 

mendapatkan legislatif  atau eksekutif  “nikmat”).

Prinsip-prinsip pemersatu besar dari ekonomi mikro adalah, 

pernah dan selalu, penawaran dan permintaan. Overtone normatif  

ekonomi mikro berasal dari fakta bahwa harga penawaran yang 

kompetitif  mewakili nilai seperti yang terlihat oleh pemasok, dan 

harga permintaan kompetitif  mewakili nilai seperti yang terlihat oleh 

permintan. Kekuatan yang memotivasi yaitu bahwa manusia, selalu 

gravitasi terhadap pilihan dan pengaturan yang mencerminkan selera 

mereka. Keajaiban itu semua yaitu bahwa atas dasar-dasar yang 

sederhana dan mudah seperti, permadani kaya analisis, wawasan, dan 

pemahaman dapat ditenun. artikel singkat ini hanya dapat memberikan 

pembacanya sekilas-mudah-mudahan menggoda satu dari kekayaan, 

kecantikan, dan janji permadani itu.

Tentang Penulis

Arnold C. Harberger yaitu profesor ekonomi di University 

of  California di Los Angeles. Dia juga Gustavus F. dan Ann M. 

Swift Distinguished Service Profesor Emeritus di University of  

Chicago. Dia telah berkonsultasi secara luas tentang isu-isu ekonomi 

mikro bagi banyak organisasi internasional, termasuk Dana Moneter 

Internasional, Bank Dunia, dan Inter-Amerika Bank Pembangunan; 

pemerintah, termasuk Argentina, Bolivia, Brazil, Kanada, Chile, 

India, dan Meksiko; dan perusahaan, termasuk Bechtel International, 

Republik Steel, dan Ontario Hydro. Dia yaitu duta besar khusus, 

Departemen Luar Negeri AS, pada tahun 1984 dan pada misi presiden 

ke Polandia pada tahun 1989. Dia yaitu presiden dari Asosiasi 

Ekonomi Barat 1989-1990, dan presiden American Economic 

Association pada tahun 1997.

PERDAGANGAN INTERNASIONAL

Pada topik perdagangan internasional, pandangan ekonom 

cenderung berbeda dari warga  umum. Ada tiga perbedaan utama. 

Pertama, banyak noneconomists percaya bahwa lebih menguntungkan 

untuk perdagangan dengan anggota lain dari bangsa seseorang atau 

kelompok etnis dibandingkan dengan orang luar. Ekonom melihat semua 

bentuk perdagangan sama-sama menguntungkan. Kedua, banyak 

noneconomists percaya bahwa ekspor lebih baik dari impor bagi 

perekonomian. Ekonom percaya bahwa semua perdagangan yaitu 

baik bagi perekonomian. Ketiga, banyak noneconomists percaya 

bahwa keseimbangan negara perdagangan diatur oleh “daya saing” 

dari tingkat upah, tarif, dan faktor-faktor lainnya. Ekonom percaya 

bahwa neraca perdagangan diatur oleh banyak faktor, termasuk di 

atas, namun  juga termasuk perbedaan dalam tabungan nasional dan 

investasi.

Pandangan nonekonomi perdagangan semua tampaknya 

berasal dari akar yang sama: kecenderungan manusia untuk 

menekankan persaingan suku. Bagi kebanyakan orang, melihat 

perdagangan sebagai persaingan yaitu sebagai naluriah sebagai 

rooting untuk tim nasional mereka di basket Olimpiade.

Untuk ekonom, Olympic basket bukan analogi yang 

tepat untuk perdagangan internasional. Sebaliknya, kita melihat 

perdagangan internasional sebagai analog dengan teknik produksi. 

Membuka perdagangan setara dengan mengadopsi teknologi yang 

lebih efisien. perdagangan internasional meningkatkan efisiensi 

dengan mengalokasikan sumber daya untuk meningkatkan jumlah 

diproduksi untuk tingkat tertentu usaha. liberal klasik, seperti Richard 

Cobden, percaya bahwa perdagangan bebas dapat menciptakan 

perdamaian dunia dengan menggantikan hubungan komersial antara 

individu-individu untuk hubungan kompetitif  antara states.1

Sejarah Teori Perdagangan

David Ricardo dikembangkan dan diterbitkan salah satu teori 

pertama perdagangan internasional pada tahun 1817. “Inggris,” ia 

menulis, mungkin dipaksa keadaan, bahwa untuk menghasilkan kain 

mungkin memerlukan tenaga kerja dari 100 orang selama satu tahun; 

dan jika dia berusaha untuk membuat anggur, mungkin memerlukan 

tenaga kerja dari 120 orang untuk waktu yang sama , Untuk 

menghasilkan anggur di Portugal, mungkin hanya membutuhkan 

tenaga kerja dari 80 orang selama satu tahun, dan untuk menghasilkan 

kain di negara yang sama, mungkin memerlukan tenaga kerja dari 90 

orang untuk waktu yang sama. Oleh sebab  itu akan menguntungkan 

baginya untuk mengekspor anggur dalam pertukaran untuk kain. 

pertukaran ini bahkan mungkin terjadi, walaupun komoditas yang 

diimpor oleh Portugal bisa diproduksi di sana dengan tenaga kerja 

kurang dari di England.2

Jika pelukis mengambil 20 jam untuk mengecat rumah, dan 

ahli bedah bisa melakukan pekerjaan di lima belas jam, itu masih 

masuk akal bagi ahli bedah untuk menyewa pelukis. Dokter bedah 

bisa mendapatkan cukup uang dalam beberapa jam operasi untuk 

membayar seluruh pekerjaan rumah-lukisan. Kami mengatakan 

bahwa keunggulan komparatif  dokter bedah yaitu dalam melakukan 

operasi, sementara keunggulan komparatif  pelukis yaitu di rumah-

rumah lukisan. Teori Ricardo keunggulan komparatif  menjelaskan 

mengapa ahli bedah akan menyewa rumah pelukis dan mengapa 

pengacara akan menyewa sekretaris.

Kesempatan untuk berdagang dengan pelukis memungkinkan 

ahli bedah untuk melukis rumahnya dengan melakukan beberapa jam 

operasi. Demikian pula, perdagangan internasional memungkinkan 

suatu negara untuk mendapatkan kain lebih murah dengan 

mengkhususkan diri dalam produksi anggur dan perdagangan untuk 

kain, dibandingkan memproduksi kedua barang untuk dirinya sendiri.

Apa yang menentukan pola spesialisasi dan perdagangan? 

Pada tahun 1920, Eli Heckscher dan Bertil Ohlin ditawarkan satu 

teori, yang disebut model proporsi faktor. Idenya yaitu bahwa negara 

dengan rasio tenaga kerja yang tinggi untuk modal akan cenderung 

mengekspor barang-barang yang padat karya, dan sebaliknya.

Ricardo dan Heckscher-Ohlin teori cenderung memprediksi 

pola yang jelas spesialisasi dalam perdagangan. Sebuah negara akan 

fokus pada satu jenis industri untuk ekspor dan jenis lain dari industri 

untuk impor. Bahkan, jenis-jenis industri di mana ekspor negara 

dan jenis yang impor itu tidak berbeda secara dramatis. Fakta ini 

telah memicu  penekanan pada teori lain perdagangan, yang 

dikembangkan oleh Paul Krugman dan lain-lain. Idenya yaitu bahwa 

pola spesialisasi mengembangkan hampir kebetulan dan bahwa 

pola-pola ini bertahan sebab  umpan balik positif. Hal ini dikenal 

sebagai model peningkatan-hasil dari perdagangan internasional. 

“Peningkatan kembali” berarti bahwa lebih dari sesuatu yang Anda 

hasilkan, lebih efisien Anda dapatkan di memproduksinya.

Di Amerika Serikat, misalnya, Detroit menjadi pusat mobil-

manufaktur. sesudah  mobil besar pertama ada  di Detroit, itu 

wajar bahwa perusahaan mobil lain akan mulai ada sebab  lebih 

mudah untuk menemukan karyawan dengan keterampilan yang 

tepat. Demikian juga, warga  dengan keterampilan untuk 

menghasilkan film pertama kali yang ada  di Hollywood. Ini 

menjadi tidak ekonomis untuk mencoba untuk membangun sebuah 

pabrik mobil di Hollywood atau sebuah studio film di Detroit. Dengan 

demikian, Detroit menjadi eksportir mobil, dan Hollywood menjadi 

eksportir film. Model yang sama efisiensi menjelaskan arena-kenapa 

internasional, misalnya, Swiss spesialis dalam jam tangan dan Jepang 

di pemutar musik portabel.

Keuntungan Perdagangan

Semua teori ekonomi perdagangan internasional 

menunjukkan bahwa itu meningkatkan efisiensi. Dalam hal ini, 

perdagangan internasional seperti teknologi baru. Hal itu menambah 

kapasitas produksi dari semua negara yang terlibat dalam perdagangan. 

Beberapa efisiensi yaitu sebab  keunggulan komparatif, seperti pada 

Ricardo dan Heckscher-Ohlin teori. Selain itu, beberapa efisiensi 

berasal dari mengambil keuntungan dari peningkatan hasil.

Usaha berdasarkeunggulan komparatif  harus cenderung 

menguntungkan negara-negara kecil lebih dari negara-negara besar. 

Itu sebab  manfaat keunggulan komparatif  yang sebanding dengan 

perbedaan antara harga relatif  di pasar dunia dan harga relatif  yang 

akan menang di pasar rumah tanpa perdagangan. Jika perbedaan yang 

besar, maka negara mendapatkan keuntungan besar dari perdagangan. 

Jika perbedaan itu kecil, maka hanya ada keuntungan kecil dari 

perdagangan. negara kecil lebih mungkin dibandingkan negara-negara 

besar untuk menemukan bahwa harga relatif  di pasar dunia berbeda 

secara signifikan dari apa yang akan menang di pasar rumah mereka.

Manfaat lain dari perdagangan yaitu bahwa hal itu 

mempromosikan dinamika dan inovasi dalam ekonomi. Perbaikan 

dalam kualitas manufaktur dan produktivitas di Amerika Serikat 

dalam beberapa dekade terakhir telah dikreditkan, sebagian, untuk 

tekanan persaingan dari Jepang dan di tempat lain.

Ekonomi yang ditutup untuk perdagangan yaitu satu di 

mana industri yang tidak efisien dan perusahaan tertinggal terlindung 

dengan baik. Bahkan, studi menunjukkan bahwa hambatan 

perdagangan yaitu penyebab utama keterbelakangan ekstrim. 

Negara-negara yang paling tertutup untuk perdagangan cenderung 

termiskin di dunia. Negara-negara yang telah mengurangi hambatan 

perdagangan dan meningkatkan pangsa impor dan ekspor dalam 

perekonomian mereka cenderung berada di antara negara-negara 

yang paling cepat berkembang.

Menurut sebuah studi Bank Dunia, dua puluh empat 

negara-negara berkembang yang menjadi lebih terintegrasi ke dalam 

ekonomi dunia pada 1980-an dan 1990-an telah pertumbuhan yang 

lebih tinggi pendapatan, harapan hidup lebih lama, dan sekolah 

yang lebih baik. pendapatan per kapita di negara-negara per, rumah 

bagi setengah populasi dunia, tumbuh rata-rata dari 5 persen pada 

1990-an dibandingkan dengan hanya 2 persen di negara-negara kaya. 

China, India, Hongaria, dan Meksiko yaitu salah satu negara yang 

mengadopsi kebijakan yang memungkinkan warga  mereka 

untuk mengambil keuntungan dari pasar global. Akibatnya, mereka 

meningkat tajam jumlah GDP mereka dicatat oleh perdagangan. 

Upah riil di negara-negara ini bangkit dan jumlah orang miskin turun.

Penelitian ini juga menunjukkan bahwa dua miliar orang-

terutama di sub-Sahara Afrika, Timur Tengah, dan bekas Uni Soviet-

yang di negara-negara yang tertinggal. integrasi negara-negara ‘ke 

dalam ekonomi dunia tidak bertambah, dan rasio mereka perdagangan 

terhadap PDB telah mengalami stagnasi atau jatuh. ekonomi mereka 

umumnya dikontrak, kemiskinan meningkat, dan tingkat pendidikan 

telah meningkat kurang cepat dibandingkan di countries.3 lebih global

Laporan lain mencatat bahwa ekspor ditambah impor sebagai 

bagian dari keluaran antara negara-negara terkaya meningkat dari 32,3 

persen menjadi 37,9 persen antara tahun 1990 dan 2001. Selain itu, di 

antara negara-negara berkembang, saham yang naik dari 33,8 persen 

menjadi 48,9 persen selama periode ini . Keberhasilan India dan 

China baru-baru ini, dan Jepang, Taiwan, Korea Selatan, dan negara-

negara lain pada 1970-an dan 1980-an, ini dipicu  sebagian besar 

untuk trade.4

Negara-negara OECD, yang bersama-sama memiliki lebih 

dari $ 25 triliun PDB, account untuk sebagian besar perdagangan 

dunia. rekening negara-negara miskin untuk kurang dari $ 300 miliar 

PDB, yang kurang dari sepersepuluh dari output dunia, dan dengan 

demikian account hanya sebagian kecil kecil dari perdagangan dunia.

Persamaan Daya Beli

Jika barang yang perbatasan di sempurna tradable, tanpa 

hambatan perdagangan atau biaya transaksi, maka tidak akan ada 

alasan untuk harga berbeda. Hal ini menimbulkan ide paritas daya 

beli, teori penyesuaian nilai tukar berdasarhukum satu harga.

Jika barang yang sama dijual seharga 100 Dollar di Amerika 

Serikat dan 100Euro di Eropa, maka menurut hukum satu harga nilai 

tukar antara dolar dan euro seharusnya menjadi salah satu. Teori 

paritas daya beli yaitu bahwa hubungan ini berlaku untuk keranjang 

pasar secara keseluruhan barang dan jasa.

tes empiris cenderung hanya menampilkan kecenderungan 

lemah untuk nilai tukar bergerak ke arah paritas daya beli. Ini 

berarti bahwa perdagangan lintas batas tidak hampir gesekan gratis. 

Kegagalan paritas daya beli untuk menahan, kecuali mungkin dalam 

jangka panjang, menunjukkan bahwa biaya transportasi, biaya bahasa-

terjemahan, dan faktor-faktor lain membatasi integrasi pasar global.

Arus modal dan Neraca Perdagangan

Pada tahun 2000, ekspor AS $ 1,1 triliun, dan impor AS 

yang dekat dengan $ 1,5 triliun. Kelebihan impor atas ekspor disebut 

defisit transaksi berjalan. Apa yang memicu  defisit ini? ekonom 

modern percaya bahwa surplus perdagangan dan arus modal yang 

saling ditentukan. saat  tabungan bangsa negeri (tabungan pribadi 

ditambah laba ditahan dari perusahaan) melebihi pemakaian  

domestik tabungan (pembiayaan investasi swasta dan defisit anggaran 

pemerintah nya), maka bangsa yang akan mengalami surplus 

perdagangan, dan sebaliknya.

Bayangkan bahwa semua perdagangan internasional 

berlangsung dalam bentuk barter barang dan jasa. Jika Anda ingin 

membeli mobil Jepang, Anda harus menawarkan sesuatu yang bernilai 

setara imbalan. Dalam hal ini, perdagangan barang dan jasa harus 

menyeimbangkan, dan tidak akan ada defisit perdagangan.

Untuk mendapatkan mobil Jepang tanpa barang dan jasa 

perdagangan, Jepang harus menerima aset keuangan dalam pertukaran 

untuk mobil. Aset ini bisa menjadi dolar, saham perusahaan AS, 

obligasi korporasi atau instrumen utang swasta lainnya, atau utang 

pemerintah AS. Sebuah negara yang mengumpulkan aset asing tentu 

akan mengalami surplus perdagangan. Sebuah negara yang menjual 

aset untuk orang asing tentu akan mengalami defisit perdagangan. 

Sebuah negara akan mengakumulasi aset saat  tabungan domestik 

yang lebih besar dari pemakaian  domestik menabung. Sebuah 

negara akan menjual aset saat  tabungan nasional tidak mencukupi 

untuk keperluan domestik menabung.

Biasanya, orang akan berharap negara-negara kaya untuk 

memiliki kelebihan tabungan dan investasi di negara-negara modal 

miskin. Dari perspektif  ini, itu yaitu sebuah anomali bahwa Amerika 

Serikat yaitu importir modal dan China yaitu eksportir modal. 

Namun, Amerika Serikat yaitu negara yang relatif  menarik 

di mana untuk berinvestasi, dan kebijakan Amerika cenderung 

mendorong konsumsi dibandingkan tabungan.

Kesimpulan

Teori ekonomi menunjukkan bahwa perdagangan 

internasional meningkatkan standar hidup. Perbandingan antara 

kinerja ekonomi terbuka dan tertutup menegaskan bahwa manfaat 

dari perdagangan dalam praktek yang signifikan.

Tentang Penulis

Arnold Kling yaitu penulis Belajar Ekonomi, pengenalan 

nonmathematical untuk ekonomi. Dia yaitu seorang ahli ekonomi 

di Federal Reserve dan pada Freddie Mac sebelum mendirikan 

Homefair.com pada tahun 1994. situs Web pribadinya yaitu http://

arnoldkling.com.

 PENGHEMATAN ATAU MENABUNG

Menyimpan berarti hal yang berbeda untuk orang yang 

berbeda. Untuk beberapa, itu berarti menempatkan uang di bank. 

Untuk orang lain, itu berarti membeli saham atau memberikan 

kontribusi untuk rencana pensiun. Tapi ekonom, hemat berarti hanya 

satu hal memakan kurang dari jumlah yang diberikan sumber daya 

di masa sekarang untuk mengkonsumsi lebih banyak di masa depan. 

Menyimpan, oleh sebab  itu, yaitu keputusan untuk menunda 

konsumsi dan untuk menyimpan konsumsi tangguhan ini dalam 

beberapa bentuk aset.

Tabungan sering bingung dengan investasi, namun  mereka 

tidak sama. walau  kebanyakan orang berpikir tentang pembelian 

saham dan obligasi sebagai investasi, ekonom memakai  istilah 

“investasi” berarti penambahan stok modal riil: tanaman, pabrik, 

peralatan, dan sebagainya.

Antara tahun 1990 dan 2005, tingkat tahunan AS tabungan 

nasional bersih (pengeluaran konsumsi pendapatan nasional bersih 

pengeluaran konsumsi kurang swasta kurang pemerintah, semua 

dibagi dengan pendapatan nasional bersih) rata-rata hanya 5,3 persen. 

Sebaliknya, tingkat tabungan nasional yaitu 7,6 persen di tahun 

1980, 10,3 persen pada 1970-an, dan 13,0 persen di tahun 1960-an.

2004 Tingkat AS tabungan hanya 2,2 persen sangat rendah, 

tidak hanya oleh standar AS, namun  juga oleh standar internasional. 

Perbedaan bagaimana statistik di berbagai negara menentukan 

pendapatan dan konsumsi membuat perbandingan di negara sulit. 

Tapi, dikoreksi serta mungkin untuk masalah data ini , tingkat 

tabungan Amerika secara signifikan lebih rendah dibandingkan 

negara-negara industri lainnya. Hal ini menjelaskan, sebagian besar, 

mengapa Amerika Serikat telah mengalami defisit transaksi berjalan 

yang sangat besar (lihat Perdagangan Internasional) dalam beberapa 

tahun terakhir. AS defisit transaksi berjalan mengukur jumlah yang 

asing berinvestasi di Amerika Serikat bersih apa Amerika berinvestasi 

di luar negeri. Karena Amerika tidak menyimpan sangat banyak, 

mereka tidak memiliki banyak untuk berinvestasi di Amerika Serikat, 

apalagi di luar negeri. Asing yang membuat perbedaan dengan 

investasi besar-besaran di Amerika Serikat.

Mengapa negara menyimpan pada tingkat yang berbeda? 

Ekonom tidak tahu semua jawaban. Beberapa faktor yang tidak 

diragukan lagi mempengaruhi jumlah orang menyimpan yaitu 

budaya, perbedaan dalam menyelamatkan motif, pertumbuhan 

ekonomi, demografi, berapa banyak orang dalam perekonomian 

berada dalam angkatan kerja, yang dipertanggungkan dari risiko, 

dan kebijakan ekonomi. Masing-masing faktor dapat mempengaruhi 

tabungan pada titik waktu dan menghasilkan perubahan dalam 

menghemat waktu ke waktu.

Motif  Penghematan

Model siklus hidup terkenal pemenang Nobel Franco 

Modigliani menegaskan bahwa warga  menyelamatkan-

mengakumulasi aset-untuk membiayai pensiun mereka, dan mereka 

menghabiskan tabungan-menghabiskan aset-saat mereka pensiun. 

Penabung lebih muda ada relatif  terhadap dissavers tua, semakin 

besar akan menjadi tingkat tabungan suatu negara. Sebagian besar 

ekonom percaya selama puluhan tahun bahwa model siklus hidup 

ini memberikan penjelasan utama tabungan AS. Namun pada awal 

1980-an, Lawrence H. Summers dari Harvard dan saya menunjukkan 

bahwa menabung untuk pensiun menjelaskan kurang dari setengah 

dari total kekayaan AS. Kebanyakan akumulasi kekayaan AS yaitu 

tabungan yang akhirnya diwariskan atau diberikan kepada generasi 

muda. Motif  warisan dan hadiah dari yang lebih tua untuk Amerika 

muda tidak jelas. Sebuah komponen yang sangat besar dari warisan 

mungkin tidak direncanakan, hanya mencerminkan fakta bahwa 

banyak orang tidak menghabiskan seluruh tabungan mereka sebelum 

mereka mati. Dalam hal ini, orang menyimpan untuk mengkonsumsi, 

tidak mewariskan, tapi akhirnya mewariskan tetap.

Dalam beberapa tahun terakhir, sebagian kecil yang jauh lebih 

besar dari tabungan pensiun dari orang tua Amerika telah annuitized. 

Yaitu, tabungan berbentuk pensiun perusahaan atau Jaminan Sosial 

yang membayar pemeriksaan rutin sampai mati, dengan tidak ada 

pembayaran sesudah  orang ini  meninggal. Memiliki keuangan 

pensiun Anda datang dalam bentuk anuitas menghilangkan risiko 

hidup lebih lama dari uang Anda berlangsung. Salah satu hasil yang 

mungkin dari peningkatan annuitization aset pensiun mungkin bahwa 

warga , terutama mereka yang sudah pensiun, memiliki lebih 

sedikit insentif  untuk menyimpan lebih banyak dalam kasus mereka 

“hidup terlalu lama.”

Pencegahan motif  yaitu, motif  untuk menyimpan agar 

dipersiapkan untuk berbagai masa depan risiko-yaitu salah satu 

alasan utama orang menyimpan. Selain risiko hidup lebih lama 

dari yang diharapkan, orang menyimpan terhadap risiko yang lebih 

biasa, seperti kehilangan pekerjaan mereka atau menimbulkan biaya 

pengobatan besar yang tidak diasuransikan. simulasi komputer 

menunjukkan bahwa jumlah tabungan pencegahan bisa sangat sensitif  

terhadap ketersediaan asuransi terhadap ini dan jenis lain dari risiko. 

Misalnya, keputusan untuk tidak mengasuransikan risiko rendah 

namun  pengeluaran kesehatan biaya tinggi seperti perawatan rumah 

dapat memicu  peningkatan 10 persen di tabungan nasional.

Isu lain yang berkaitan dengan motif  dan preferensi 

untuk penghematan yaitu peran orang kaya dalam menghasilkan 

penghematan agregat. Apakah akun kaya Amerika untuk sebagian 

besar AS tabungan? Tidak juga. Sehubungan dengan pendapatan 

mereka, beberapa orang kaya menyimpan banyak, dan beberapa 

menghabiskan tabungan. Jadi, juga, bagi orang miskin. Ada mobilitas 

yang cukup kekayaan di Amerika Serikat, setidaknya lebih dari jangka 

waktu yang lama (lihat modal manusia). Fakta bahwa jajaran orang 

kaya yang terus berubah menunjukkan bahwa beberapa dari mereka 

yang awalnya menghabiskan tabungan kaya dan menghilang kekayaan 

mereka, sementara yang lain yang awalnya tidak kaya Hemat jumlah 

yang cukup besar dan menjadi kaya. Mantan juara kelas berat Michael 

Tyson, misalnya, meraup sekitar $ 400.000.000 selama masa kejayaan 

karir tinju namun  akhirnya bangkrut. Sam Walton, yang memulai Wal-

Mart, mulai hidup dalam kemiskinan dan berakhir sebagai salah satu 

orang terkaya di dunia.

Pertumbuhan ekonomi dan Perubahan Demografi

Tingkat A negara tabungan dan pertumbuhan ekonomi 

berhubungan erat. Ini mengikuti dari model siklus hidup. Jika ada 

orang yang lebih muda sekitar dibandingkan orang tua sebab  warga  

tumbuh, akan ada menabung untuk pensiun mereka dibandingkan akan 

ada pensiunan yang dissaving, yaitu, menghabiskan turun aset mereka 

lebih banyak pekerja. Ini akan meninggalkan keseluruhan bersih 

tabungan positif. Semakin tinggi pertumbuhan warga , hal-hal lain 

sama, semakin tinggi akan tingkat tabungan. Hal yang sama berlaku 

perubahan teknis. Misalkan ada jumlah yang sama dari warga  

muda di sekitar sebagai orang tua, tapi anak muda mendapatkan lebih 

dari melakukan lama sebab  perubahan teknologi. lalu  muda 

akan menghemat lebih dari menghabiskan tabungan tua, yang, sekali 

lagi, akan menyiratkan tingkat tabungan positif.

Dalam ekonomi tidak mengalami pertumbuhan dalam 

teknologi atau populasi, orang akan berharap, setidaknya dalam 

jangka panjang, menabung untuk menjadi nol, dengan pengecualian 

dari penghematan yang diperlukan untuk mengganti depresiasi 

modal. Jika tidak ada mesin pertumbuhan, dalam jangka panjang yang 

menyimpan muda lakukan untuk pensiun, meninggalkan warisan, atau 

sebab  alasan lainnya akan persis mengimbangi dissaving pensiunan, 

meninggalkan total penghematan perekonomian nol. ekonomi 

akan memiliki aset positif  (klaim modal) tapi akan tidak mengalami 

kenaikan atau penurunan tingkat aset ini dari waktu ke waktu.

Bahwa secara keseluruhan jangka panjang tingkat tabungan 

ekonomi yaitu nol tidak berarti bahwa tidak ada menyimpan atau 

dissaves. Sebaliknya, itu berarti bahwa tabungan positif  dari aset-

aset mengumpulkan persis menyeimbangkan tabungan negatif  

aset decumulating. Untuk pertumbuhan ekonomi, jangka panjang 

tabungan cenderung positif  untuk memastikan bahwa stok aset 

modal terus berpacu dengan jumlah dan produktivitas pekerja.tahun 

terakhir telah melihat peningkatan besar dalam jumlah pekerja dan 

produktivitas per pekerja. Peningkatan jumlah pekerja yaitu sebab  

baby boomer memasuki dunia kerja. Peningkatan produktivitas ini 

dipicu  oleh fakta bahwa baby boomer berada di puncak mereka 

tahun produktivitas, dan juga sebab  persediaan modal tumbuh dan 

untuk perbaikan teknologi, terutama dalam teknologi informasi 

dan komunikasi. Fakta bahwa faktor-faktor ini tidak cukup untuk 

menaikkan AS menyelamatkan tarif  berarti bahwa kekuatan lain, yang 

akan dibahas di bawah ini, mengurangi tabungan nasional.

Keputusan Padat Pasokan

Tabungan nasional yaitu perbedaan antara pendapatan 

nasional dan konsumsi nasional. pendapatan tenaga kerja mewakili 

sekitar tiga-perempat dari pendapatan nasional. Jadi perubahan 

pendapatan tenaga kerja, jika tidak disertai dengan perubahan setara 

konsumsi, dapat sangat mempengaruhi tingkat tabungan suatu 

perekonomian. Ambil, misalnya, kenaikan yang luar biasa baru-

baru ini di AS partisipasi angkatan kerja perempuan. Pada tahun 

1975 setengah dari wanita usia 25-44 berpartisipasi dalam angkatan 

kerja; tahun 1988 lebih dari dua-pertiga berada dalam angkatan kerja. 

peningkatan pasokan tenaga kerja perempuan ini yaitu alasan utama, 

jika bukan alasan utama, untuk kenaikan AS pendapatan per kapita 

sejak tahun 1975.

Jika net-of-pajak penghasilan tambahan perempuan ini 

memperoleh semua telah disimpan, tingkat tabungan AS sesudah  tahun 

1980 akan melebihi 20 persen. Karena banyak peningkatan pasokan 

tenaga kerja yaitu perempuan usia 18-35, khususnya perempuan 

yang sudah menikah, salah satu akan mengharapkan mereka untuk 

menyelamatkan sebagian dari pendapatan yang untuk hari tua mereka. 

Dengan asumsi ini tidak terjadi, kita perlu mencari tempat lain untuk 

memahami teka-teki mengapa tabungan AS jatuh.

Menambah teka-teki yaitu peningkatan berkelanjutan 

dalam panjang yang diharapkan dari pensiun. Semakin banyak orang 

Amerika, terutama laki-laki, yang pensiun pada akhir lima puluhan 

dan awal tahun enam puluhan. Pada saat yang sama, harapan hidup 

terus meningkat. Hari ini laki-laki tiga puluh tahun dapat berharap 

untuk hidup sampai usia tujuh puluh enam, 5,3 tahun lebih lama 

dibandingkan khas tiga puluh tahun bisa berharap pada tahun 1960. Jika 

ia pensiun pada usia lima puluh lima, saat ini tiga puluh tahun akan 

menghabiskan hampir setengah dari hidupnya yang tersisa di masa 

pensiun. model ekonomi tabungan menunjukkan bahwa tabungan 

agregat harus sangat bergantung dan positif  pada panjang pensiun. 

Dengan demikian, dengan usia pensiun menurun dan harapan hidup 

meningkat, ekonom akan mengharapkan orang untuk menyimpan 

lebih-tidak banyak jauh lebih sedikit.

Kebijakan Ekonomi

Kebijakan pemerintah juga dapat memiliki efek yang kuat 

pada tabungan bangsa. Untuk mulai dengan, pemerintah itu sendiri 

konsumen besar barang dan jasa. Di Amerika Serikat, rekening federal, 

negara bagian, dan pemerintah daerah untuk lebih dari seperlima dari 

seluruh konsumsi nasional. Lebih belanja konsumsi pemerintah tidak, 

bagaimanapun, selalu berarti tabungan kurang nasional. Jika sektor 

swasta merespon kenaikan satu dollar konsumsi pemerintah dengan 

mengurangi konsumsi sendiri oleh satu dolar, tabungan agregat tetap 

tidak berubah.

Tanggapan konsumsi sektor swasta sangat bergantung pada 

siapa yang membayar untuk konsumsi pemerintah dan bagaimana 

pemerintah ekstrak pembayaran ini. Jika pemerintah memberikan 

sebagian besar beban pajak untuk generasi mendatang dengan 

meminjam di masa sekarang dan membayar pokok ditambah bunga 

atas pinjaman di masa depan, generasi sekarang akan memiliki 

sedikit alasan, selain kepedulian terhadap anak-anak mereka, untuk 

mengurangi pengeluaran konsumsi mereka.

Jika generasi sekarang dipaksa untuk membayar belanja 

pemerintah, ukuran respon konsumsi sektor swasta akan bervariasi 

sesuai dengan yang generasi foots tagihan. Semakin tua warga  

yang dikenakan pajak, yang lebih besar akan menjadi pengurangan 

konsumsi. Alasannya yaitu bahwa orang tua, menjadi lebih dekat 

ke ujung hidup mereka, mengkonsumsi bagian yang lebih tinggi dari 

sumber daya mereka yang tersisa seumur hidup dibandingkan yang lebih 

muda. Dengan demikian, pajak pensiunan, katakanlah, bukan pekerja 

empat puluh tahun, akan mengurangi konsumsi sektor swasta dan 

meningkatkan tabungan nasional.

Akhirnya, pajak yang berbeda memiliki efek insentif  yang 

berbeda. Misalnya, pemerintah akan menaikkan dana dengan pajak 

atas modal bukan pajak atas pendapatan tenaga kerja. Dengan 

menurunkan kembali sesudah  pajak untuk tabungan, pajak atas 

penghasilan modal mencegah menabung untuk konsumsi masa depan 

dan maka mengurangi tabungan.

Menjelaskan Penurunan Tabungan AS

Apa yang menjelaskan penurunan baru-baru tabungan 

AS? Salah satu penyebab yang dapat dengan cepat diberhentikan 

meningkat konsumsi pemerintah. Pada tahun 1960, saat  tingkat 

tabungan nasional yaitu 13,0, rasio konsumsi pemerintah terhadap 

pendapatan nasional yaitu 18,6 persen. Sejak tahun 1990-an, tingkat 

konsumsi pemerintah telah 17,5 persen tapi tingkat tabungan telah 

rata-rata hanya 5,5 persen.

Bisa disinsentif  untuk menyimpan bertanggung jawab 

untuk penurunan tabungan AS? Tidak mungkin. Marjinal tarif  pajak 

pribadi atas penghasilan modal kena pajak telah jatuh secara dramatis 

selama dua dekade terakhir. Selain itu, pajak marjinal efektif  pada 

pendapatan modal yang diperoleh dari tabungan dilakukan dalam 

rekening pensiun, seperti Individual Retirement Account, yaitu nol.

Penjelasan utama untuk penurunan tabungan nasional 

tampaknya menjadi kebijakan pemerintah utama dan berkelanjutan 

mengambil pangsa semakin besar sumber daya dari muda dan 

masa depan Amerika dan memberi mereka ke Amerika yang lebih 

tua. Karena orang tua yang dekat dengan ujung hidup mereka dan 

memiliki kecenderungan lebih tinggi untuk mengkonsumsi dibandingkan 

orang yang lebih muda dan yang belum lahir, mendistribusikan 

dari generasi muda dan masa depan AS untuk generasi yang lebih 

tua meningkatkan konsumsi nasional dan menurunkan tabungan 

nasional.

Distribusi sumber daya di seluruh generasi timbul melalui 

sejumlah kebijakan fiskal, termasuk keuangan defisit, pembiayaan 

pay-as-you-go manfaat Jaminan Sosial dan Medicare, pergeseran 

dalam struktur pajak dari konsumsi dan pajak penghasilan modal 

terhadap pajak upah, dan bahkan penyusutan modal dan ketentuan 

membebankan. Dalam beberapa dekade terakhir, peningkatan 

distribusi untuk orang tua saat ini telah datang terutama dalam 

dua bentuk. Yang pertama yaitu memberikan manfaat kesehatan 

tambahan tua di bawah program Medicare dan Medicaid. Orang 

tua menerima manfaat dalam jenis, yang berarti satu-satunya cara 

mereka bisa mendapatkan manfaat yang memakai nya; salah satu 

tidak bisa “menyimpan” pembayaran Medicare. Yang kedua yaitu 

pemotongan pajak gaji lansia.

Implikasi dari Tabungan Rendah untuk Baby Boomers

Amerika dipakai untuk menyimpan pada tingkat yang 

cukup tinggi. Akibatnya, stok kolektif  AS kekayaan kepemilikan 

masih cukup besar sekitar 35000000000000 dolar. Hal ini cukup 

untuk membiayai pengeluaran konsumen semua orang Amerika 

‘selama sekitar lima tahun. Tapi sekitar 60 persen dari kekayaan 

ini dimiliki oleh warga  yang lima puluh atau lebih, yang 

tampaknya menghabiskan banyak dari pada diri mereka sendiri. 

Jika orang tua lakukan berakhir pengeluaran dibandingkan mewariskan 

sebagian besar kekayaan AS yang ada, akan lebih muda Amerika, 

khususnya baby boomer, mengumpulkan tabungan yang cukup untuk 

mempertahankan standar hidup saat mereka menikmati di usia tua 

mereka?

berdasarbukti saat ini, jawabannya tampaknya tidak 

ada. Dibandingkan dengan orang tua mereka, baby boomer dapat 

berharap untuk pensiun lebih awal, hidup lebih lama, kurang 

mengandalkan warisan, menerima bantuan kurang dari anak-anak 

mereka, pengalaman lambat pertumbuhan upah riil, menghadapi 

pajak yang lebih tinggi, dan mengganti sebagian kecil dari pendapatan 

preretirement mereka dengan Jaminan Sosial manfaat pensiun. 

Kecuali baby boomer mengubah kebiasaan menabung mereka secara 

substansial dan relatif  cepat, mereka mungkin mengalami tingkat 

yang jauh lebih tinggi dari kemiskinan di usia tua mereka dibandingkan 

yang saat diamati antara AS lansia.

Tentang Penulis

Laurence J. Kotlikoff  yaitu profesor ekonomi dan ketua 

Departemen Ekonomi di Universitas Boston, rekan penelitian dengan 

National Bureau of  Economic Research, dan presiden Perencanaan 

Keamanan Ekonomi, Inc Dia sebelumnya seorang ekonom senior 

dengan Presiden Ronald Reagan Dewan Penasihat Ekonomi.

MAKRO EKONOMI KLASIK BARU

Makroekonomi klasik baru yaitu sekolah pemikiran 

ekonomi yang berasal pada awal tahun 1970 dalam karya ekonom 

berpusat di Universitas Chicago dan Minnesota-khususnya, Robert 

Lucas (penerima Hadiah Nobel pada tahun 1995), Thomas Sargent, 

Neil Wallace, dan Edward Prescott (penerima Hadiah Nobel pada 

tahun 2004). Nama ini mengacu pada kontras menggugah John 

Maynard Keynes antara makroekonomi sendiri dan bahwa leluhur 

intelektualnya. Keynes telah sengaja membentang titik dengan 

lumping sezamannya, a. c. Pigou dan Alfred Marshall, dengan para 

ekonom politik yang lebih tua klasik, seperti David Ricardo, dan 

menyebut mereka semua “klasik.”

Menurut Keynes, klasik melihat sistem harga dalam 

suatu perekonomian bebas seefisien membimbing penyesuaian 

saling pasokan dan permintaan di semua pasar, termasuk pasar 

tenaga kerja. Pengangguran bisa timbul hanya sebab  pasar 

ketidaksempurnaan-intervensi dari pemerintah atau aksi serikat 

buruh-dan bisa dihilangkan melalui menghapus ketidaksempurnaan. 

Sebaliknya, Keynes menggeser fokus analisisnya jauh dari pasar 

individu ke seluruh perekonomian. Dia berargumen bahwa bahkan 

tanpa ketidaksempurnaan pasar, permintaan agregat (sama, dalam 

perekonomian tertutup, konsumsi ditambah investasi ditambah 

pengeluaran pemerintah) mungkin jatuh pendek dari kapasitas 

produktif  agregat tenaga kerja dan modal (pabrik, peralatan, bahan 

baku, dan infrastruktur) . Dalam situasi seperti ini, pengangguran 

sebagian besar paksa-yang, pekerja mungkin menganggur walau  

mereka bersedia bekerja dengan upah yang lebih rendah dari upah 

perusahaan membayar pekerja mereka saat ini.

Ekonom Keynesian lalu  mencapai ukuran rekonsiliasi 

dengan klasik. Paul Samuelson berpendapat untuk “sintesis neoklasik” 

di mana ekonomi klasik dipandang sebagai alokasi sumber daya 

pemerintahan saat  ekonomi disimpan, melalui kebijakan pemerintah 

yang bijaksana, pada kesempatan kerja penuh. ekonom Keynesian 

lainnya berusaha menjelaskan konsumsi, investasi, permintaan uang, 

dan elemen kunci lain dari model Keynesian agregat dengan cara yang 

konsisten dengan asumsi bahwa individu berperilaku secara optimal. 

Ini yaitu program “microfoundations untuk makroekonomi.”

Asal-usul Makro Ekonomi Klasik Baru

walau  namanya penolakan ekonomi Keynesian dan 

kebangkitan ekonomi klasik, makroekonomi klasik baru dimulai 

dengan usaha  Lucas dan Leonard Rapping untuk menyediakan 

microfoundations untuk pasar tenaga kerja Keynesian. Lucas dan 

Rapping menerapkan aturan bahwa kesetimbangan di pasar terjadi 

saat  kuantitas yang ditawarkan sama dengan kuantitas yang diminta. 

Ini ternyata menjadi langkah radikal. Karena pengangguran sukarela 

yaitu persis situasi di mana jumlah tenaga kerja yang ditawarkan 

melebihi jumlah yang diminta, analisis mereka tidak meninggalkan 

ruang sama sekali untuk pengangguran paksa.

Pandangan Keynes yaitu bahwa resesi terjadi saat  

permintaan agregat jatuh-sebagian besar sebagai hasil dari penurunan 

perusahaan investasi penyebab swasta untuk memproduksi di bawah 

kapasitas mereka. Menghasilkan kurang, perusahaan membutuhkan 

tenaga kerja yang lebih sedikit, dan maka kerja jatuh. 

Perusahaan, untuk alasan yang ekonom Keynesian terus berdebat, 

gagal untuk memotong upah untuk tingkat rendah seperti pencari kerja 

akan menerima, dan pengangguran sehingga paksa naik. The classicals 

baru menolak langkah ini sebagai tidak rasional. pengangguran yang 

tidak diinginkan akan hadir perusahaan dengan kesempatan untuk 

meningkatkan keuntungan dengan membayar pekerja upah rendah. 

Jika perusahaan gagal untuk mengambil kesempatan, maka mereka 

tidak akan mengoptimalkan. pekerja yang dipekerjakan tidak mampu 

menolak pemotongan upah ini  secara efektif  sejak menganggur 

siap untuk mengambil tempat mereka di upah yang lebih rendah. 

ekonomi Keynesian akan muncul, lalu , untuk beristirahat baik 

pada ketidaksempurnaan pasar atau irasionalitas, yang keduanya 

Keynes ditolak.

Kritik ini ekonomi Keynesian menggambarkan dua prinsip 

mendasar dari makroekonomi klasik baru. Pertama, individu 

dipandang sebagai pengoptimalan: mengingat harga, termasuk 

tingkat upah, mereka menghadapi dan aset yang mereka pegang, 

termasuk pendidikan dan pelatihan (atau “modal manusia”), mereka 

memilih pilihan terbaik yang tersedia. Perusahaan memaksimalkan 

keuntungan; orang memaksimalkan utilitas. Kedua, untuk pendekatan 

pertama, harga menyesuaikan, mengubah insentif  kepada individu, 

dan maka pilihan mereka, untuk menyelaraskan jumlah 

yang disediakan dan menuntut.

Siklus Bisnis

Siklus bisnis yaitu tantangan khusus untuk ekonom 

klasik baru: Bagaimana fluktuasi besar dalam output kompatibel 

dengan dua prinsip dasar ajaran mereka? Berikut yaitu cara. 

ekonomi, mereka percaya, sering diterpa guncangan tak terduga. 

Guncangan permintaan agregat biasanya perubahan tak terduga 

dalam kebijakan moneter atau fiskal. Guncangan penawaran agregat 

biasanya perubahan dalam produktivitas yang dapat memicu , 

misalnya, dari perubahan sementara teknologi, harga bahan baku, 

atau organisasi produksi. Idealnya, perusahaan akan memilih untuk 

memproduksi lebih banyak dan membayar pekerja mereka lebih saat  

perekonomian telah terpukul oleh guncangan yang menguntungkan 

dan kurang bila terkena guncangan yang tidak menguntungkan. 

Demikian pula, pekerja akan bersedia untuk bekerja lebih saat  

produktivitas dan tingkat upah lebih tinggi dan mengambil lebih 

banyak waktu luang saat  imbalan mereka lebih rendah. Untuk 

kedua, aturan ini “membuat jerami sementara matahari bersinar.”

Kerja, seperti output, jelas akan meningkat dengan 

guncangan yang menguntungkan dan jatuh dengan guncangan yang 

tidak menguntungkan. Tapi sesudah  menolak gagasan pengangguran 

paksa, mengapa classicals baru berpikir bahwa tingkat pengangguran 

akan jatuh boom dan kenaikan merosot? saat  seorang pekerja 

diberhentikan, ia harus mencari pekerjaan baru. Bobotnya nilai 

mengambil pekerjaan bergaji rendah yang mungkin mudah tersedia 

(masinis mungkin menjadi buruh harian) terhadap nilai yang lebih 

baik-dibayar, pekerjaan yang lebih cocok yang lebih sulit untuk 

menemukan. The classicals baru tidak berkata :  pencari 

kerja yang menganggur senang dengan pilihannya: diberhentikan 

yaitu hasil imbang yang buruk, dan, seperti semua orang, ia lebih 

suka keberuntungan buruk. Sebaliknya, mereka berkata :  

pekerja memilih apa yang dianggapnya sebagai pilihan terbaik yang 

tersedia, bahkan saat  opsi miskin. Untuk tetap menganggur (dan 

muncul dalam statistik pengangguran) yaitu sesuatu yang ia memilih 

berdasarpenilaian bahwa manfaat dari pencarian lebih besar 

dibandingkan biaya; ini bukan pengecualian untuk aturan bahwa jumlah 

yang ditawarkan sama dengan jumlah yang diminta.

Fakta bahwa perekonomian mengalami guncangan yang baik 

dan buruk tidak cukup untuk menjelaskan siklus bisnis. Sebuah teori 

yang memadai harus memperhitungkan ketekunan-fakta bahwa siklus 

bisnis biasanya menampilkan berjalan panjang baik kali diikuti oleh 

lebih pendek, namun masih signifikan, berjalan kali buruk. Mereka 

classicals baru yang menganggap guncangan permintaan sebagai 

dominan berkata :  guncangan yang diperbanyak secara 

perlahan. Itu selalu mahal untuk menyesuaikan tingkat produksi 

cepat. Demikian pula, saat  produksi yang lebih tinggi membutuhkan 

modal baru, dibutuhkan waktu untuk membangun itu. Dan saat  

produksi yang lebih rendah menjadikan modal yang ada berlebihan, 

dibutuhkan waktu untuk memakainya keluar atau memakai nya up. 

classicals baru dari “sekolah real-bisnis-cycle” (dipimpin oleh edward 

prescott dan finn kydland, corecipients 2004 Nobel Prize) perubahan 

hal produktivitas sebagai kekuatan pendorong dalam siklus bisnis. 

Karena perubahan teknologi juga dapat datang dalam gelombang, 

berjalan produktivitas menguntungkan atau tidak menguntungkan 

(atau teknologi) guncangan dapat menjelaskan beberapa karakteristik 

kegigihan siklus bisnis.

Harapan Rasional dan Kebijakan Ketidakefektifan

Kebanyakan keputusan ekonomi ke depan. Untuk 

mengetahui apakah hari ini yaitu hari untuk bekerja atau untuk 

bersantai, kita perlu memutuskan apakah besok akan lebih atau kurang 

produktif  dari hari ini; Singkatnya, kita harus memiliki harapan masa 

depan. Bagaimana seharusnya ekonom menganalisis harapan? The 

classicals baru diadopsi John Muth ini “rasional-harapan hipotesis” 

(lihat ekspektasi rasional). Muth berkata :  model ekonomi 

dimana harapan warga  berbeda dari hasil yang diprediksi oleh 

model itu sendiri buruk dirumuskan. Jika prediksi dari model yang 

benar-dan sebab  harapan warga  yang salah-maka mereka bisa 

memakai  model untuk memperbaiki harapan mereka sendiri. 

Gagal untuk melakukannya akan memicu  kerugian ekonomi 

dan tidak rasional. Pada satu tingkat, hipotesis Muth yaitu hanya 

kriteria konsistensi teknis untuk model. Pada tingkat lain, itu menarik 

untuk wawasan ekonomi yang orang tidak akan bertahan dalam 

mudah diperbaiki, sistematis, dan mahal kesalahan. The classicals baru 

banding secara implisit (dan kadang-kadang eksplisit) pepatah terkenal 

Lincoln: “Anda dapat menipu beberapa orang sepanjang waktu, dan 

semua orang beberapa waktu, namun  Anda tidak bisa menipu semua 

orang sepanjang waktu. “Mereka memperingatkan para pembuat 

kebijakan bahwa kebijakan yang tergantung pada asumsi bahwa 

warga  secara sistematis salah memahami kepentingan sendiri 

cenderung gagal.

Ekonom Keynesian dari tahun 1960-an sering mengajukan 

banding ke kurva phillips, membawanya ke menyiratkan bahwa 

kebijakan moneter atau fiskal yang menurunkan tingkat pengangguran 

juga memicu  tingkat inflasi yang lebih tinggi. Pertanyaan 

kebijakan yang menarik yaitu trade-off: Berapa banyak tambahan 

inflasi yaitu satu-titik penurunan tingkat pengangguran layak? The 

classicals baru menolak gagasan bahwa ada yang berguna trade-

off. Mereka berkata :  perluasan permintaan agregat 

menurunkan pengangguran hanya sebab  percepatan harga tidak 

diantisipasi. Perusahaan yang mengira harga pasar yang lebih tinggi 

untuk pengembalian riil yang lebih tinggi akan bersedia untuk 

menghasilkan lebih banyak. Pekerja yang mengira upah pasar yang 

lebih tinggi untuk daya beli yang lebih tinggi akan bersedia, jika 

menganggur, mengambil pekerjaan lebih cepat. Peningkatan output 

dan pengangguran yang lebih rendah akan, bagaimanapun, sementara 

sebab  baik kembali ke perusahaan maupun daya beli pekerja itu, 

dikoreksi untuk inflasi, benar-benar tinggi. Begitu mereka menyadari 

kesalahan, perusahaan dan pekerja akan kembali ke tingkat produksi 

lama dan penawaran tenaga kerja.

Apa yang lebih, sesudah  membuat kesalahan sekali, mereka 

tidak akan mudah tertipu lagi oleh kebijakan yang sama. Kombinasi 

ekspektasi rasional dan prinsip utama dari analisis klasik baru yang 

kuantitas yang ditawarkan sama dengan kuantitas yang diminta 

memastikan bahwa sistematis, kebijakan agregat-demand murni tidak 

memiliki efek nyata pada perekonomian. Kurva Phillips trade-off  

dapat diamati dalam data sebab  beberapa bagian dari kebijakan selalu 

tak terduga. namun  pembuat kebijakan tidak bisa memanfaatkannya 

sebab  publik akan melihat melalui kebijakan yang sistematis. Karena 

menolak pandangan Keynesian yang berlaku bahwa kebijakan moneter 

dapat mengimbangi resesi, ini “kebijakan-ketidakefektifan proposisi” 

menjadi kesimpulan yang paling mengejutkan dan kontroversial dari 

awal makroekonomi klasik baru.

Kebijakan-ketidakefektifan proposisi sering disalahpahami. 

Ini bukan klaim bahwa tidak ada kebijakan pemerintah mempengaruhi 

perekonomian. Kebijakan belanja pemerintah, misalnya, mewakili 

perubahan klaim nyata pemerintah membuat PDB dan dapat 

mempengaruhi output dan kesempatan kerja. Sebaliknya, proposisi 

terbatas pada efek dari perubahan kewajiban pemerintah (basis 

moneter dan utang pemerintah) yang dapat mempengaruhi tingkat 

inflasi. Dalam hal ini, proposisi kebijakan-ketidakefektifan terkait 

dengan proposisi klasik lain baru: kesetaraan Ricardian (lihat utang 

pemerintah dan defisit). kesetaraan Ricardian yaitu klaim bahwa 

apakah jalan yang diberikan dari pengeluaran pemerintah dibiayai 

melalui pajak atau utang tidak penting: mengganti utang pajak 

tampaknya meningkatkan pendapatan hari ini. Tapi sebab  utang 

harus dibayar kembali dengan bunga, wajib pajak yang rasional akan 

menyimpan seluruh rejeki untuk membayar tagihan pajak di masa 

mendatang, meninggalkan pengeluaran nya tidak berubah. kesetaraan 

Ricardian masih kontroversial sebab  tergantung pada asumsi tentang 

foresight publik dan pemahaman dari sistem fiskal terkait erat dengan 

hipotesis rasional-harapan dan asumsi diperdebatkan tentang kejadian 

pajak dan pengeluaran.

Kritik Lucas

Kebijakan yang tak terduga memiliki efek nyata, namun , sebab  

tak terduga, itu tidak dapat sistematis-dan sebab  itu tidak dapat 

dipakai untuk mengarahkan ekonomi. Unsur sistematis kebijakan 

dapat dilihat, secara implisit setidaknya, sebagai aturan kebijakan. 

Pertimbangkan kurva Phillips lagi. Berapa pengangguran jatuh untuk 

kenaikan satu poin persentase tingkat harga? Lucas mengatakan 

bahwa jawabannya tergantung pada aturan kebijakan. Jika aturan telah 

menjadi salah satu yang memegang tingkat inflasi nol (harga konstan), 

maka kenaikan akan tak terduga dan pengangguran akan jatuh. Jika 

aturan itu menjadi salah satu yang mempertahankan tingkat yang 

stabil 1 persen dari inflasi (setiap tahun harga tumbuh 1 persen), maka 

kenaikan akan hanya apa kebijakan yang sistematis tersirat, inflasi 

akan sempurna diantisipasi, dan pengangguran tidak akan berubah. 

Dan jika aturan itu menjadi salah satu yang mempertahankan tingkat 

stabil 2 persen dari inflasi, maka kenaikan satu poin persentase akan 

jatuh pendek dari apa yang telah diantisipasi, dan pengangguran akan 

meningkat. Ini trade-off  yang berbeda menunjukkan bahwa ada kurva 

Phillips yang berbeda untuk setiap aturan kebijakan. Kurva Phillips 

diperkirakan di bawah satu rezim kebijakan tidak akan memprediksi 

secara akurat apa yang akan terjadi di bawah rezim yang berbeda.

Lucas mengatakan bahwa apa yang benar dari kurva Phillips 

dalam contoh ini yaitu benar dari hubungan yang paling penting 

dalam model ekonomi makro yang ekonometrik dipakai untuk 

mengevaluasi kebijakan ekonomi. analisisnya telah datang untuk 

dikenal sebagai “kebijakan non-invarian” atau “Lucas” kritik.

Peninggalan MakroEkonomi Klasik Baru

The classicals baru sangat mengubah dasar-dasar teknis 

makroekonomi modern. Ekonom sekarang banyak menerima kritik 

Lucas. Untuk menghindari hal itu, ekonom mencari cara untuk 

memprediksi persis bagaimana hubungan diperkirakan akan berubah 

dengan rezim kebijakan dengan mengintegrasikan ekspektasi rasional 

dan respon publik untuk aturan kebijakan ke dalam model mereka. 

Karena ekspektasi rasional tergantung pada struktur ekonomi secara 

keseluruhan, program microfoundations tidak lagi puas melihat pasar 

yang berbeda secara terpisah, namun  berkonsentrasi pada ekuilibrium 

umum di antara mereka. model dinamis telah menggantikan model 

statis: tindakan kebijakan tidak dapat dievaluasi hanya untuk apa yang 

mereka lakukan hari ini, tapi untuk bagaimana mereka mengubah 

penilaian orang tentang masa depan.

Sementara beberapa ekonom ingin berasumsi bahwa 

pemerintah bisa menipu publik sistematis, banyak tetap skeptis 

terhadap ekspektasi rasional hipotesis sebagai deskripsi harapan 

warga  yang sebenarnya. Beberapa, termasuk pendiri classicals 

baru seperti Sargent, telah dieksplorasi model pembelajaran yang 

menekankan bahwa mengatasi kesalahan EXPECTATIONAL yaitu 

proses yang mungkin memakan waktu.

Sebagian besar ekonom, bahkan di antara classicals baru, 

tidak lagi menerima proposisi kebijakan-ketidakefektifan. Hal ini 

secara luas disepakati bahwa upah dan harga tidak bergerak cepat dan 

lancar dengan nilai-nilai yang diperlukan untuk ekuilibrium jangka 

panjang antara jumlah yang disediakan dan menuntut. Akibatnya, 

bahkan jika kebijakan moneter tidak efektif  dalam jangka panjang, 

hal itu mungkin dipakai cukup besar dalam jangka pendek.

Sementara pencarian dan sukarela perubahan optimal dalam 

penyediaan tenaga kerja dapat menjelaskan sebagian besar tingkat 

pengangguran rutin, banyak ekonom mempertanyakan apakah mereka 

menjelaskan pengangguran yang tinggi dalam resesi. yaitu tingkat 

pengangguran 25 persen dari Depresi Besar hasil keputusan massa 

untuk berlibur? kritikus Keynesian baru biasanya mempertahankan 

bahwa pengangguran, pada fakta nya, yang ditandai dengan upah 

di atas tingkat yang diperlukan untuk menghapus pasar tenaga kerja. 

Tapi apa, tepatnya, mencegah perusahaan dari mengambil keuntungan 

menguntungkan dari situasi tetap kontroversial.

Tentang Penulis

Kevin D. Hoover yaitu profesor departemen ekonomi 

dan filsafat di Universitas Duke. Dia yaitu mantan presiden Sejarah 

Ekonomi warga , Ketua masa lalu dari Jaringan Internasional 

untuk Metode Ekonomi, dan editor Journal of  Metodologi Ekonomi.

TEORI KONSUMEN

  PAUL ANTHONY SAMUELSON

  (1915-2009)

Lebih dari ekonom lainnya, Paul Samuelson mengangkat 

tingkat analisis matematis dalam profesi. Sampai akhir 1930-an, 

saat  Samuelson mulai streaming menakjubkan dan mantap nya 

artikel, ekonomi itu biasanya dipahami dalam hal penjelasan verbal 

dan model diagram. Samuelson menulis artikel pertama diterbitkan 

nya, “Sebuah catatan tentang Pengukuran Utility,” sebagai mahasiswa 

doktor dua puluh satu tahun di Harvard. Dia memperkenalkan 

konsep “preferensi mengungkapkan” dalam 1.938 artikel. Tujuannya 

yaitu untuk dapat memberitahu dengan mengamati pilihan 

konsumen apakah ia lebih baik mati sesudah  perubahan harga, dan 

memang, Samuelson menentukan keadaan di mana orang bisa tahu. 

Konsumen diungkapkan oleh pilihan nya preferensi-maka istilah 

“mengungkapkan preferensi.”

Samuelson magnum opus, yang melakukan lebih dari 

satu artikel  lain untuk menyebarkan revolusi matematika di bidang 

ekonomi, yaitu Yayasan Analisis Ekonomi. berdasarPh.D. 

Harvard disertasi, artikel  ini menunjukkan bagaimana hampir semua 

perilaku ekonomi dapat dipahami sebagai memaksimalkan atau 

meminimalkan dikenakan kendala. John R. Hicks melakukan hal yang 

sama dalam artikel nya tahun 1939, Nilai dan Capital. Tapi sementara 

Hicks diturunkan matematika untuk lampiran, “Samuelson,” tulis 

mantan mahasiswa Samuelson Stanley Fischer, “memamerkan nya 

dalam teks.” 1 teknik matematika Samuelson membawa kekakuan 

baru untuk ekonomi. Sebagai sesama pemenang Hadiah Nobel 

Robert Lucas mengatakan, “Dia akan mengambil ini debat lisan 

dimengerti bahwa terus dan terus dan tidak pernah berakhir dan 

hanya berakhir mereka; merumuskan masalah dalam sedemikian rupa 

sehingga pertanyaannya yaitu jawab, dan lalu  mendapatkan 

jawabannya. “2

Samuelson yaitu salah satu generalis terakhir menjadi sangat 

produktif  dalam sejumlah bidang ekonomi. Dia telah memberikan 

kontribusi wawasan mendasar dalam teori konsumen dan ekonomi 

kesejahteraan, perdagangan internasional, teori keuangan, teori 

modal, dinamika dan keseimbangan umum, dan makro-ekonomi.

ekonom Swedia Bertil Ohlin berkata :  perdagangan 

internasional akan cenderung untuk menyamakan harga faktor 

produksi. Perdagangan antara India dan Amerika Serikat, misalnya, 

akan mempersempit perbedaan upah-tingkat antara kedua negara. 

Samuelson, memakai  alat-alat matematika, menunjukkan kondisi 

di mana perbedaan akan didorong ke nol. Teorema ia membuktikan 

disebut harga faktor pemerataan teorema.

Dalam teori keuangan, yang ia mengambil pada usia lima puluh, 

Samuelson melakukan beberapa pekerjaan awal yang menunjukkan 

bahwa harga futures diantisipasi dengan baik harus berfluktuasi 

secara acak. Samuelson juga melakukan kerja pathbr

Read More